央行升息1碼決策曝光!理事多盼抑制房價、再推打房措施

▲中央銀行今年3月出乎市場意料之外升息1碼,央行理監事會貨幣政策議事錄摘要也在今(28)日曝光,從中也可發現,央行理事多贊成升息,並認為目前央行主要關注的應非經濟成長問題,而是物價上漲與資產價格泡沫化等問題。(圖/資料照,擷取自央行直播)
▲中央銀行今年3月出乎市場意料之外升息1碼,央行理監事會貨幣政策議事錄摘要也在今(28)日曝光,從中也可發現,央行理事多贊成升息,並認為目前央行主要關注的應非經濟成長問題,而是物價上漲與資產價格泡沫化等問題。(圖/資料照,擷取自央行直播)

記者顏真真/台北報導

中央銀行3月出乎市場意料之外升息1碼,央行理監事會貨幣政策議事錄摘要也在今(28)日曝光,從中也可發現,央行理事多贊成升息,並認為目前央行主要關注的應非經濟成長問題,而是物價上漲與資產價格泡沫化等問題,尤其利率維持低水準已很長時間,不僅誘使投機客進場炒作,首次購屋者亦為保值,搶在房價高點時進場購屋,低利率狀況將加劇惡性循環,亦有理事認為台灣實質房價累計漲幅在全球位居前幾名,應針對選擇性信用管制措施多加討論。

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根據央行公布的第20屆理事會第9次理監事聯席會議貨幣政策議事錄摘,對於升息1碼的討論,有位理事認為,國內經濟成長相對穩健,今年經濟成長率可望逾4%;另CPI年增率已連續數月高於2%,且預期將維持該水準,而美國已調高利率,加上台灣利率長期維持較低水準,亦不利資金有效分配,因此,提升利率是合理作法,升息對抑制房價上漲的效果應可預期。

另位理事指出,台灣是一小型開放經濟體,貨幣政策不易亦不宜獨立於美國等大國之外,我國貨幣政策若能與其他主要經濟體貨幣政策連動,則效果較佳。考量國內經濟表現良好,去年經濟成長率遠高於預期,今年經濟亦將穩健成長,但CPI年上漲率已連續多月超過2%,且資金寬鬆,M2成長率連續多月超過成長參考區間上限,支持央行政策利率調升1碼,目前央行主要關注的應非經濟成長問題,而是物價上漲與資產價格泡沫化等問題。

有位理事亦表示,基於當前國際資金移動及國內物價走勢,贊成央行升息1碼,惟升息將加重第1戶購置住宅貸款或是以小屋換大屋的年輕人利息負擔,須予關注,未來在研擬選擇性信用管制措施等方面可多加考量。另位理事認為近3年台灣經濟表現不錯,輸入性通膨則導致CPI年增率連續數個月高於2%,升息1碼對房價抑制的效果並不大,主要在於宣示效果。儘管央行4度選擇性信用管制措施有一些成效,但近年國內房價屢創新高,形成房價上漲預期的氛圍,考量當前經濟金融情勢,支持調高政策利率1碼,未來宜繼續觀察美國聯準會(Fed)動向、國際經濟情勢,以及國內物價走勢,審慎研擬貨幣

還有位理事也提出贊同提高政策利率1碼的原因,除Fed未來升息的趨勢已確立,台灣通膨雖不若美國嚴重,但今年1月失業率已降至接近自然失業率水準,可見台灣經濟也有逐漸升溫的現象,升息1碼將有助於避免台灣經濟持續升溫。其次,過去幾年台灣長期低利率環境也造成資產價格膨脹,再加上民眾提高通膨預期及買房抗通膨的想法,恐將進一步推升房價,升息1碼,除可發出抑制通膨的訊號,對於避免資產價格繼續膨脹也有所
助益,是合宜的作法。

也有位理事指出,目前台灣通膨率雖不高於3%,相較於其他主要國家為低,但實際的通膨壓力應較數據高出許多,預期俄烏戰爭的後續效應將相繼發生,尤其對能源交易的位移,以及供應鏈的衝擊,恐致更長久的影響與效應,加上房市方面,去年第4季房價漲幅甚高,近1年多來民眾房價上漲預期已確立,欲消弭其預期心理相當不易。由於利率維持低水準已經很長時間,不僅誘使投機客進場炒作,首次購屋者亦為保值,搶在房價高點時進場購屋,形成惡性循環,所以低利率狀態越久,將加劇惡性循環

有位理事指出,調升政策利率部分是考量當前經濟表現良好、勞動市場復甦穩健及來自通膨的壓力。此外,抑制通膨,對實質薪資低成長的情形將有所改善。升息一方面能降低通膨預期,另一方面亦能抑制房價上漲的預期。另位理事支持政策利率調升主要考量2年前央行降息的理由如今已不復見,當前除服務業復甦緩慢外,工業部門則力道強勁,各產業復甦程度不均,但此非央行所能處理,這次升息是將政策利率調回2年前的水準,應屬合宜措施。

不過,有理事在贊同調升政策利率的同時,對升息幅度達1碼也表達些許擔心,這將使多種政策性專案貸款者的利息負擔加重,須思考升息幅度是1碼或半碼。

雖然央行3月未祭出新的選擇性信用管制措施,不過,從事錄摘要也可看出,還是有理事支持推出第5波措施。有位理事指出,最新數據顯示,去第4季各區域無論是中古屋或新成屋,房價漲幅均相當高,並遠高於第3季,且以新竹縣市漲幅居冠。雖然不動產貸款年增率稍有下降,惟其包含基期因素,因此是否確有下降的趨勢仍待觀察;若以不動產貸款集中度而言,則呈持續攀升情形。經與其他國家近期實質房價指數年增率相比,台灣實質房價指數年增率看似不高,不過若以過去20年累計實質房價漲幅而言,台灣實質房價累計漲幅在全球位居前幾名。由此觀之,應針對選擇性信用管制措施多加討論。

有位理事也認為,當前房價年增率高,央行宜密切關注注,若有必要,應繼續加強選擇性信用管制措施。另位理事亦指出,主要都會區房價漲幅高,民眾因預期通膨上升,想買房保值,央行應密切關注,如有需要,可再推出房地產相關的選擇性信用管制。

同樣,有位理事提到,目前央行採行的選擇性信用管制措施,相對上管制範圍較小,未來或可思考將央行選擇性信用政策的影響力往其他面向延伸。不過,根據2010年央行實施雙北及桃園特定地區購屋貸款規範措施之經驗,當時房價並未因此大幅下修,其後係因房地合一稅1.0,加上經濟成長率下滑、股市降溫等因素,2016年房價始下跌,未來即使央行採取力道較強的選擇性信用管制措施,房價能否隨之下跌則持保留看法。

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