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怎麼逐漸結束、減少衝擊?美國聯準會決定先「縮減購債」後「縮表」。因此,Fed去(2021)年11月先每月購債規模縮減(簡稱:縮減購債)150億美元,今年3月結束購債,而這樣每個月調降資產購買金額的動作,市場流動性可能還是會有,但增加幅度已經降低,如今聯準會再宣布今年6月逐步縮減資產負債表(簡稱:縮表)475億美元,就是更進階的緊縮動作。
美國央行的資產負債表通常有美國公債以及房地產抵押貸款證券(MBS),到如今已經累積高達9兆美元。至於如何縮表?要怎麼執行?美國聯準會可以直接拋售手中的債券,或針對到期的債券停止再投資,兩種方式都可以把流動在外的美元收回來,回收投機性的資金,美元也會因此走強,某種程度跟升息一樣,可以降低市場流動性,避免市場過多熱錢。
只是,當市場熱錢退去,少了資金活水,美股短期可能變得震盪,這是因為縮表過程通常會伴隨著升息,造成貨幣市場緊縮,再加上這次高通膨情況前所未有,影響終端需求消費力,可能衝擊企業營收,當然企業股價表現也會受到影響。但也有人認為,這次聯準會其實已經提前預告縮表,市場上利空多半已消化得差不多,且聯準會主席鮑爾「鷹中帶鴿」的言論,淡化激進的一次升3碼之可能性,因此美股盤勢可能沒有想像的那麼震盪。