名家論壇》盧燕俐/年初才買台股基金要抱三年!

▲目前美國步入熊市,台股還有下跌空間,空頭可能會再持續半年以上,然後再歷經築底,走到另一次多頭的初升段。(示意圖/美聯社/達志影像)
▲目前美國步入熊市,台股還有下跌空間,空頭可能會再持續半年以上,然後再歷經築底,走到另一次多頭的初升段。(示意圖/美聯社/達志影像)

文/盧燕俐

台股從萬八修正至萬五,台股基金績效也跟著黯淡,不少年初高點才進場,採定期定額者,都難免抱怨,「定期定額居然還會虧一到兩成,真的快沒有動力繼續扣款,如果還會跌,該怎麼辦?」

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先來解讀「定期定額還會賠錢」這件事。高點進場買台股基金,大盤在初跌段與主跌段時,定期定額幾乎都以賠錢作收,但當行情觸底,來到初升段時,成本已獲有效攤提,開始進入獲利階段,等行情更進一步推升到主升段,就能看見較豐盛的成果,這就是投資大眾朗朗上口的「微笑曲線」。

可是,實務上,「微笑曲線」最大的敵人,就是投資人自己。所以,這波當美國通膨超乎預期,預估下半年極有可能再升7碼,全年升息13碼,外資把台股當提款機時,大盤跌跌不休,即便定期定額者,看到對帳單,內心都很難熬。

以去年底國人最愛的定期定額8檔台股基金,包括:安聯台灣科技、安聯台灣大壩、安聯台灣智慧、復華中小精選、統一黑馬、國泰中小成長、統一強漢、統一大滿貫來說,統計至6月27日的半年績效,其中,安聯台灣科技單筆虧損25.5%,定期定額也賠15.59%,復華中小單筆虧30.95%,定期定額賠18.27%,統一黑馬相對抗跌,單筆虧19.45%,定期定額賠11.06%,國泰中小成長單筆虧22%,定期定額則賠13.19%。

這說明了,單筆進場,遇股災或行情修正,績效比定期定額還難看,更重要的是,報酬要翻正的時間點,也會拖的比較久。換句話說,「單筆好賺」的情況,只會發生在多頭,一旦行情大反轉,單筆的缺點立刻暴露無疑。

所以,多年來,我在許多場合,都會推薦一般投資人,採取定期定額,致勝機率比較高。那麼,這次高點才加入定期定額行列的人,可能要扣款多久,績效才有機會翻正?

我的評估是,以目前美國步入熊市,台股還有下跌空間,空頭可能會再持續半年以上,然後再歷經築底,走到另一次多頭的初升段,快則一年多,慢則兩年多,主要變數還是得觀察美國快速升息、打通膨的成效,只要美股止穩,台股也有機會回升。

其實,已有多份統計顯示,定期定額買台股基金,超過三年,獲得正報酬的機率約88%,五年以上更衝高到95%,就算高點進場,走完一次「微笑曲線」,最少都能獲利兩成,在在凸顯台股屬淺碟型市場,牛長熊短,只要中途不貿然停扣,耐心累積單位數,就能當長線的基金贏家。

但如前所述,投資人有各式各樣的心魔,一位高點進場買台股基金的讀者,天天看收盤淨值,緊張到失眠,後來忍不住問我,「實在扣款扣不下去了,再扣半年,就能保證賺錢嗎?」我回覆她,「理財原本就有各種風險,無法也不能保證獲利;況且,把基金當作股票操作,已違背基金長期投資的穩健原則與心態了!」


●作者:盧燕俐/資深財經媒體人、企業財經顧問

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