利率非對付通膨最佳選擇 央行總裁提暫停升息條件

▲中央銀行總裁楊金龍說明貨幣政策。(圖/擷取自央行直播)
▲中央銀行總裁楊金龍說明貨幣政策。(圖/擷取自央行直播)

記者顏真真/台北報導

美國聯準會(Fed)再升息3碼,台灣中央銀行今(22)日卻宣布升息半碼加調高存款準備率1碼。央行總裁楊金龍表示,美歐大幅升息是因物價年增率高,台灣下半年通膨會緩步回降,明年會降至2%以下,而且台灣是因供給面衝到物價,政府採取供給面因應措施,對抑制物價上漲有很大幫助,「利率對付通膨不是最佳選擇」,頂多抑制通膨預期。不過,即便到年底前貨幣政策應不會轉向,他說,若明、後年通膨跌幅超出央行預期,就沒有再緊縮貨幣的理由,甚至停頓下來都有可能,目前還有3個月觀察期。

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央行指出,今年中以來,隨國內疫情受控,民間消費回溫,惟全球景氣擴張力道趨緩,終端需求降溫,部分廠商調整庫存,台灣出口成長動能減緩,民間投資亦趨保守,因此,央行也將今年經濟成長率預測值從上季的3.75%下修至3.51%。

另外,近月隨國際原油及穀物價格回跌,且國內蔬菜價格下跌,國內消費者物價指數(CPI)年增率回降,至8月為2.66%,至於不含蔬果及能源的核心CPI年增率則略降為2.73%。今年1至8月平均CPI年增率為3.10%,核心CPI年增率則為2.49%。隨國際原物料價格下跌及比較基期墊高,國內CPI年增率可望緩步回降,不過,央行對今年CPI及核心CPI年增率預測值,也從上季的2.83%、2.42%上修至2.95%、2.52%。

不過,楊金龍在會後記者會透露,今日央行升息半碼的決議,並非全體一致通過,有2位理事認為應該升息1碼,主要考量通膨及房價與房租問題,而最後央行決議升息半碼,主要有2大因素考量,一是今年通膨率可望回降,明年便可降至2%以下,第二,明年國內經濟成長將趨緩至3%以下。至於繼上次調升新台幣存款準備率後,央行這次又再調高1碼,楊金龍解釋,進一步調升存準率能夠讓銀行的放款再進一步緊縮,同時避免大幅升息影響首購房貸戶以及中小企業。

楊金龍指出,台灣下半年通膨會緩步回降,但今年還是會在2%以上,明年才會跌到2%以下,央行預估明年核心CPI及CPI年增率會降至1.87%及1.88%,即便如此,這畢竟是預測值,還是有不確定性因素,但他也說,相較歐美因物價年增率高而大幅升息,美國通膨問題是供需失衡,台灣則是供給面衝擊到物價,政府也採取供給面的因應方式,包括調降關稅、貨物稅及營業稅,電價也凍漲,這些對抑制物價上漲有很大幫助,再加上從3月開始央行調升利率,也對通膨預期有些抑制作用。

不過,他也談到,台灣是小型經濟體,美國目前大幅緊縮貨幣,對台灣也是另一種形式的緊縮,若台灣又大幅緊縮貨幣將是雪上加霜,目前央行預測明年CPI會降至1.88%,至於0至2%都是央行可以接受的範圍,如果在年底時預測明年CPI會降至比預期值還低,經濟成長率呈現下行,央行屆時也沒有再緊縮貨幣的理由,但肯定的是到年底貨幣政策應該不會轉向,只是升息速度是否緩下來或停止,央行還有3個月觀察期。

至於央行貨幣政策考量是否已從通膨轉向經濟成長?楊金龍說,央行一直還是以通膨為主,協助經濟是達到物價、匯率穩定後,才會關注經濟成長。

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