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此外,台股與美國那斯達克指數連動緊密,相關係數達0.93,導致今年台股隨美股震盪下跌,加上外資基於全球資產重新配置及面臨基金贖回的資金需求等考量,實現其在台股的龐大帳面利益。截至去年底,外資投資國內資產市值約7545億美元,扣除所匯入本金後,帳上獲利達5249億美元,加以推估今年股息發放創新高達新台幣2.32兆元、約770億美元,其中外資獲配股息約可達新台幣6632億元、約220億美元。
對於今年以來新台幣貶值,楊金龍認為,主要是因外資賣超台股並匯出資金,尤其外資匯入資金以投資台股為主,持有台債的比重甚微,今年以來,隨外資賣超台股實現龐大獲利後並大舉匯出,加以其在國內匯市交易比重達7成,導致台北外匯市場美元需求大於供給,也是今年新台幣對美元匯率貶值逾11%的主因。
壽險業匯出金額也未增加,顯示利差亦非壽險業今年投資海外的主要考量。楊金龍說明,影響壽險業國外投資因素,主要為保費收入及核定對外投資上限。壽險業保費收入連續3年呈現縮減,今年1至7月保費收入較上年同期減少18.9%,致可運用資金較往年為低,壽險業國外投資已逼近核定上限,而近期壽險業、投信業等的淨匯出金額並未增加,今年上半年國內壽險業淨匯出金額反呈減少,今年第2季國內投信的債券ETF因其主要投
資人(即壽險業者)大幅贖回,資金轉為淨流入(即外匯供給者)。
對於今年以來面臨輸入性通膨壓力,新台幣卻持續走貶,楊金龍認為,雖然新台幣貶值影響國內通膨,但尚屬有限,主要是國內輸入性通膨壓力主要來自國際原物料價格高漲,今年1至8月美元計價進口物價年增率為13.85%,已連續數月回降,至8月為8.17%。因回降幅度大於新台幣對美元匯率貶值幅度,使得新台幣計價進口物價年增率亦連續數月回降。
新台幣匯率貶值加重國內輸入性通膨壓力,也仍屬可控。楊金龍表示,今年1至8月新台幣對美元匯率較去年同期貶值3.15%,使得新台幣計價進口物價年增率升為17.70%,其增幅3.85個百分點,估計貢獻CPI年增率0.10至0.19個百分點,影響相對有限(今年新台幣匯率貶值的影響已部分反映到CPI)。
楊金龍進一步談到,假設新台幣匯率由去年平均的28.02元貶值至今年平均的29.5元,貶幅5.02%,估計將使今年CPI年增率上升0.12~0.25個百分點;若平均貶至30元,貶幅6.6%,則其影響將略提高,估計為0.16~0.33個百分點,仍屬可控。