今日最聚焦/台灣還會升息 專家點出關鍵轉折在明年3月

▲富邦金控首席經濟學家羅瑋受訪時指出,金融市場劇烈震盪效應將持續到明年,必須戒慎小心,預估台灣央行12月還會再升息半碼,全球經濟目前朝3情境發展,明年3月更是關鍵轉折時間點。(圖/記者顏真真攝)
▲富邦金控首席經濟學家羅瑋受訪時指出,金融市場劇烈震盪效應將持續到明年,必須戒慎小心,預估台灣央行12月還會再升息半碼,全球經濟目前朝3情境發展,明年3月更是關鍵轉折時間點。(圖/記者顏真真攝)

記者顏真真/台北報導

今(2022)年金融市場出現劇烈震盪,尤其俄烏戰爭引發能源危機未消弭,主要國家通膨改善情勢仍不明朗,全球9成央行都有升息動作,加上強勢美元使各國國際準備大量流失、債信風險上升,國際股債市在近20年來更首次出現「雙殺」現象。 富邦金控首席經濟學家羅瑋接受《NOWnews今日新聞》採訪時提醒,這衍生效應還會持續到明年,必須戒慎小心,預期主要央行緊縮貨幣政策要到在明年初才會暫時告一段落,台灣央行12月還會再升息半碼,以抑制通膨預期心理,全球經濟有3種情境發展,明年3月更將是觀察全球經濟與金融市場動向的關鍵時刻。

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今年全球共有9成央行採取升息動作,超過半數央行單次升息超過3碼,其中美國已連續4次升息3碼,預計12月仍會升2碼,今年底可能達17碼;歐洲也一樣,連2次升息3碼;亞洲央行今年第2季也有連續升息情況,急速升息對實體經濟帶來影響。

羅瑋指出,對於2023年全球經濟跟金融市場必須要戒慎小心,因為主要央行緊縮貨幣政策即將在明年初暫時告一段落,但各國主要國家的經濟成長動能持續在放緩之中,而且今年金融市場出現比較劇烈動盪,這所衍生的效會持續到2023年,先進國家金融機構可能會引發流動性風險,新興國家也必須留意,如果資金再進一步撤離,有可能部分國家會陷入債信問題,這也是對2023年全球必須要戒慎恐懼的地方。

至於影響2023年全球經濟與金融市場仍有3大主要要素,包括主要國家經濟成長動能、原物料及各國物價下降速度,還有主要央行貨幣政策動向,而且目前朝3種情境發展。首先,比較樂觀是歐洲能源問題沒在今年冬天爆發,全球各國仍維持溫和成長,美國及中國仍然維持一定成長動能,隨著各國物價逐漸回穩,央行緊縮貨幣政策在第一季就會告一段落,在這樣情況下,隨著美國聯準會(Fed)不再升息,美元會逐漸滑落,資金轉向非美貨幣,全球金融市場就會有比較好的表現。

第二種情境則是在地緣政治及央行過度緊縮貨幣下,主要國家經濟成長再進一步放緩,各國物價在明年上半年下降速度較緩慢一點,下半年則有經濟衰退疑慮,物價下降速度會明顯加快,主要央行大概在第2季緊縮政策會告一段落,但因為明年上半年美國仍然持續升息,美元走勢相對比較偏強一點,而且經濟成長動能放緩,企業獲利空間進一步限縮,金融市場震盪波動幅度可能相對大一些。

最糟糕、也是最不願見到的狀況,就是原物料價格受到地緣政策及各種氣候變遷因素影響,始終沒辦法有效穩定下來,各國物價下降速度遲緩,迫使主要央行持續升息,這樣過度升息及地緣政治負面因素,會導致主要國家經濟成長動能放緩,甚至讓許多國家經濟陷入衰退,在這樣最惡劣情境之下,避險情緒會讓資金湧向美國,這時候美元會再進一步走強,對其他國家來講,金融市場因為資金轉移移轉會出現比較劇烈震盪。

羅瑋說,目前這3種情境仍然在持續變化中,首要要觀察今年冬天歐洲能源問題是否會爆發?俄烏戰爭問題影響否會再進一步讓歐洲經濟惡化?再來要觀察主要央行貨幣政策明年是否能夠適當進行調整?畢竟今年快速升息之後,對實質經濟及金融市場都造成相當程度傷害,如果央行沒適時調整的話,真的可能導致全球經濟陷入衰退。另外,明年3月中國兩會將選出新領導班底及最新財經動向究竟如何,必須等到那時候才會明瞭。

在台灣經濟部分,羅瑋分析,一方面受到地緣政治影響,一方面也因為全球景氣在放緩,所以明年出口表現相對會比較差一些,民間投資也會受一些影響,但因疫情解封,民間消費會恢復動能,並可支撐台灣經濟成長率,預估明年台灣經濟成長率還可維持在2.3%至2.5%的水準,他並預期央行在今年12月還會再升息半碼,以適當控制通膨預期心理。

至於台灣央行12月會不會再調升存款準備率?羅瑋認為,這要看央行的決策,畢竟每一次央行調升存準率,對市場資金就有緊縮效應,尤其現階段來講,明年農曆新年在1月份,農曆新年前市場資金相對都會比較緊一點,這時候如果再調升存準率,其所造成的影響會比過去再擴大,因此,他相信央行會審慎考量這一點。

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