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鮑爾在出席國會聽證會時提到，美國年初經濟活動暢旺，一定程度上扭轉去年底通貨膨脹趨緩的走勢，可能促使聯準會決策官員更積極調高利率，且由於最新的經濟數據比預期還好，代表利率最終水準可能會比先前預期的還高。
史蒂夫認為，鮑爾的談話沒有給出升息的上限，實際上意味著聯準會也不知道，若經濟活動沒有衰退的話，通膨會在何時才能穩定下來。史蒂夫預言，聯準會的升息會推動經濟衰退，失業率上升，直到失業率達到5.5％的水準。
史蒂夫最後結論，鮑爾放鷹，市場要問的不是美國經濟會否走上衰退，因為衰退已經是必然，真正要問的問題是，會在什麼時候開始衰退。史蒂夫預估，衰退可能不會在年中出現，這迫使聯準會持續升息，最終美國終端利率可能會來到6.5%的水準。
