美債信評遭惠譽調降!美股大跌白宮跳腳 懶人包QA整理一次看懂

▲國際知名信評機構惠譽(Fitch Ratings)下調美國債務信用評級,由最高的「AAA」降至「AA+」,理由是財政和政治不穩定。圖為華爾街街景。(圖/美聯社/達志影像)
▲國際知名信評機構惠譽(Fitch Ratings)下調美國債務信用評級,由最高的「AAA」降至「AA+」,理由是財政和政治不穩定。圖為華爾街街景。(圖/美聯社/達志影像)

記者倪浩軒/綜合報導

國際知名信評機構惠譽(Fitch Ratings)下調美國債務信用評級,由最高的「AAA」降至「AA+」,理由是財政和政治不穩定。以下用QA問答的方式,整理關於美債信評下調,一般大眾需要知道的事。

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惠譽為何下調美國債務評級?

惠譽主權評級高級主管佛蘭西斯(Richard Francis)聲稱,美國多項關鍵指標出現持續性惡化,包括對華府財政狀況的擔憂、美國治理惡化、2021年初國會暴動事件所反映的政治兩極分化等等,預估美國的債務水平未來3年仍會呈現不太穩定的態勢。

有鑑於上述因素,佛蘭西斯認為,美國兩黨針對債務上限持續實施邊緣策略,多次在危機爆發前的最後一刻才達成解決方案,已經削弱了人們對財政管理的信心。

為什麼是現在?

惠譽提出的理由都是長期以來存在的現象,美國財政部長葉倫(Janet Yellen)就稱降級的決定根本「已經過時」。惠譽並未解釋為何現在調降,但細究惠譽此時出手的原因,一來是惠譽在兩個月就已經警告,正在考慮下調美債評級,二來是美國財政部在7月31日宣布,第3季舉債規模上調至1兆美元,高於預期,成為最後的導火線。

「AAA」與「AA+」,差別在哪?

「AAA」是最高信用品質,意味著最低的違約風險,而「AA+」則意味著非常優異的履約能力,雖然不是最高信用評級,但依舊是信用良好。聯邦預算委員會政策主任戈德溫 (Marc Goldwein)比喻,從「AAA」到「AA+」,就像是個人信用從「極好」被降為「很好」,總之仍然是信用良好。

許多投資基金根據其性質,明確規定只能持用高信用評級的投資標的,因此如果債券遭到信評公司給予低信用評級,可能就會造成基金拋售。如果是一家私人公司的信評遭調降,通常代表他必須付出更高的借貸成本,才能獲得所需的資金。但美債的情況與一般企業不完全相同,穆迪分析(Moody's Corporation)首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)就表示,即使被降至「AA+」,全球投資者依然最願意持有美債避險。

市場怎麼反應?

美國債務信用評級遭下調的消息衝擊市場情緒,美國股市當地時間2日收盤,道瓊工業指數下滑348.16點或0.98%,收35282.52點;標準普爾500指數下跌63.34點或1.38%,收4513.39點;那斯達克綜合指數下挫310.46點或2.17%,收13973.45點;費城半導體指數重跌146.61點或3.80%,收3711.60點。

經濟專家怎麼看?

經濟學家們大多並不擔心美國降評會帶來什麼影響,因為惠譽降評的理由都是市場早已知道的事,沒有包括任何美國金融穩定性惡化的新資訊,且這並非美債第一次被降級,早在2011年標準普爾(S&P Global Ratings)就調降美國債務信用評級至「AA+」,但也沒造成什麼實質重大影響。美元依舊是最強勢貨幣,美債的避險性也難以取代。

華盛頓的政治人物們有何反應?

白宮新聞秘書尚皮耶(Karine Jean-Pierre)表示,白宮「強烈不同意」惠譽下調評級的決定,不僅批評與現實不符,更認為惠譽很明顯是受到共和黨的極端主義影響,拜登競選團隊直接稱這次的降級是「川普降級」(Trump downgrade);美國國會的共和黨人則抓住這次機會,大肆批評拜登為了基礎設施、氣候變遷和國內製造業問題,錯誤的投入數兆美元新支出,才使國家財政面臨風險。

美國債務上限危機是什麼?

由於入不敷出,政府透過舉債來籌集資金,債務上限就是為了控制政府的債務增長,防止財政赤字過度膨脹。根據美國憲法,債務上限由國會投票決定,而自2002年以來,債務上限已修改20次,每次都是提高,由於債務上限頻繁地需要提高,每次談判都成為政治角力。

債務上限的原意是要維持國家的信用評級和財政穩定,但如今的現況卻是,債務上限的存在本身,就給美國的信用評級和財政穩定帶來風險。美債債務上限危機與其說是經濟危機,更像是政治危機。

所以投資人該怎麼做?

專家大多預測美債信評調降影響不大,造成美股一時下跌,但沒有長期性的重大衝擊,故投資人未必要因此調整自己的投資策略。不過,仍可觀察後續是否有其他信評機構跟進,調降美國信用等級。美國今年的經濟表現優於預期,但長遠來看,兩黨政爭日益激化可能會是比較大的潛在風險。

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