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恒大研究院認為棚區改造對於支撐房市發展極為重要，其中，政府利用實物安置可直接拉動安置房建設投資，利用貨幣化方式安置減少房市庫存後，能推動商品房建設投資。同時，棚戶區改造涉及大量基建配套，可帶動房地產上下游產業。
錢不夠 + 下調棚區改造目標成中國房市新隱憂
但根據近期中國各地方政府公布的 2019 年的工作報告，及 2019 年棚區改造工作計劃中發現，儘管中國各地方政府提出要繼續推動棚戶區改造，受限於各方面原因，部份地區與 2018 年相比，大幅下調 2019 年的棚區改造目標，如下圖。
但這個觀點被中國住建部否認，不過匪夷所思的是中國住建部卻要求因地制宜來推動棚改貨幣化安置程序。並在去年底公布的 2019 年的棚改計劃中，明確提出，政府購買棚區改造服務模式將被取消。
而新的政策對於新開工的棚區改造項目要求不得以政府購買服務的名義變相舉債，或實施建設工程，而是要求以發行地方政府債券方式（棚改專項債）為主進行融資。
順著政策規劃，以專項債的角度來看，根據統計 2018 年中國各地棚區改造專項債發行規模累積人民幣 3100 億元，而全年的棚戶區改造投資則超過人民幣 1.7 兆元
若根據天風證券估算，2019 年中國棚區改造資金需求約在人民幣 1.3 兆元，能落實到政策性銀行貸款與專項債的可達人民幣 1.17 兆元。但因為中國政府購買服務模式取消後，保守預估 2019 年棚區改造專項債可有人民幣 6000 億元的配額，因此還有接近人民幣 6000 億元的資金缺口。
至於這些資金缺口要如何補足，或是中國政府要下調棚區改造的目標，則持續關注未來中國房市變化而定。但可以預期中國各地方政府大幅下調棚區改造目標，對於今年房地產的固定資產投資並不是一項利多。
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