〈觀察〉下櫃潮?不單純的年代 越單純的轉投資越好

▲ 應華董事長董俊仁。(鉅亨網記者張欽發攝)
▲ 應華董事長董俊仁。(鉅亨網記者張欽發攝)

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志超科技 (8213-TW) 將收購旗下統盟電子 (5480-TW) 流通在外股權,統盟預計將在 3 月 29 日下櫃,這是今年首家 OTC 廠商下櫃的案例;無獨有偶,應華 (5392-TW) 也將換股合併轉投資捷邦 (1566-TW),捷邦也將在 6 月 29 日下櫃。

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這兩個例子都顯示,美中貿易衝突襲來,衝突雙方時而強硬、時而態度軟化,消費市場緊縮、生產擴充放緩,已使企業經營面臨太多不可預知的變數,於是企業集團重整與單純化組織,已成重要課題。

在這兩個例子中,即將下櫃的統盟、捷邦公司,都屬股價長期低於淨值的低價股,且營收多併入母公司,導致股價低且發揮不了市場籌資功能,同時,又要耗費人力、資源維持報表、簽證等,反而讓「集團股」成員,逐漸變成一大負擔。

以能率集團來看,該集團從最初擁有上市的佳能 (2374-TW),能率先後拿下怡安科技 (現更名應華精密)、上奇 (6123-TW)、豐聲 (8071-TW)(現更名為能率網通)、毅金 (現更名為捷邦),看似枝葉繁盛,但控股方、轉投資事業複雜,不僅市場投資人難以理解,連集團對外商業談判有時也難以順利進行,也是此次能率集團決定進行換股方式,將捷邦整併進應華主因,整併後對應華也是好事。

就 PCB 廠來看,過去以來,包括九德、祥裕、晟鈦、統盟、宇環、永兆、弘捷、華韡等中小型 PCB 廠原經營者,陸續退出經營,接手者改朝旅遊服務、電商、文創或影像等事業,其中,只有楊氏家族退出經營圈的統盟及宇環,因獲志超投資及奧援,目前仍以 PCB 業為主要經營項目,但統盟也將於 3 月 29 日下櫃併入志超集團。

志超 2008 年 6 月投資統盟電子,目前直接控有統盟 50.21% 的股權,志超決議將以每股 15.5 元的價格收購統盟電子流通在外 49.79% 股權,完成後,統盟將納為志超 100% 持股子公司。統盟預計將在 3 月 29 日下櫃,並撤銷公開發行。

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