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亞洲國家經濟引擎減速，四小龍降幅最大
綜觀亞洲各國 GDP 自去年中以來，經濟引擎持續減速，整體亞洲國家平均 GDP 由去年的超過 4% 以上降至今年的 3%，其中亞洲四小龍 （下圖藍線） 降幅更高於其他亞洲國家。
1. 去年初美元展開多頭循環，壓縮亞洲信貸與流動性
自 2018 年 1 月開始，美元指數已由跌轉升，走出一大波多頭循環，時間點比中美第一次談判還要早。累積至今，美元指數上漲幅度已高達 11.7%。根據哈佛大學研究指出，當美元升值 1% 時，全球貿易量將縮減 0.6%。而亞洲國家儘管在出口貿易上，對美國的依賴度已逐漸轉向中國，不過，由於美元的全球霸主地位，在金融與貿易上，亞洲對於美元的依賴度仍最高，根據統計，亞洲國家對中國的貿易中，有 86% 是以美元計價。
因此，當美元走強時，對亞洲國家而言，將明顯影響貿易信貸。根據國際結算銀行 （BIS） 研究發現，當美元走強時（下圖紫線），美國以外國家的整體貿易信貸量即明顯減少（下圖黑線），兩者呈現反向走勢。
2. 中國產業結構轉變，影響亞洲區域經濟動能
中國過去仰賴擴大投資的成長模式，已出現結構性改變，今年中國的固定投資年增率，已不到四年多前的一半。反映中國在低端勞動密集產業，已不具國際競爭力，而在中高端產業上，供應鏈的優勢也因部分企業外遷遭到衝擊。進口也因此衰退，年增率降至 -5.6%，尤其自韓國、日本的進口衰退幅度最高，反映了內需的疲軟與製造業景氣的緊縮，中國也因次祭出調降存準率的措施，釋放活水希望刺激內需。
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