沙烏地阿美、阿里巴巴掛牌助陣乏力 2019全球ECM

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calendar_today2019-12-20 23:50:01

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在經過一系列 IPO 撤回與上市股價暴跌慘案後,2019 年全球股權資本市場 (ECM) 的表現似乎不太樂觀。



儘管今年有全球最大 IPO 沙烏地阿美 (Aramco) 掛牌上市,以及中國電商巨頭阿里巴巴 (Alibaba) 於香港的二次掛牌助陣,根據 Refinitiv 數據,2019 年全球股權資本市場 (ECM) 獲利依舊下滑 4.7%,至 6590 億美元。


今年眾多 IPO 中,共享辦公室公司 WeWork 是損失最慘重的,該公司今年 1 月估值一度高達 470 億美元,在爆發醜聞後,估值一路滑落至 100 億至 120 億美元,最終取消 IPO。而今年其他值得注意的 IPO 撤回案還包含瑞士再保險的英國部門 ReAssure,以及義大利豪華遊艇製造商法拉帝集團 (Ferretti)。

地區影響

除了企業內部因素外,今年 IPO 取消情況多少也反映出全球經濟和政治動蕩局勢。其中,亞洲地區交易情況更是大受香港反送中抗爭影響。

RPC 律師事務所的股權資本市場合夥人 Janney Chong 認為,若香港抗爭造成的不確定性延長,從長遠來看,這可能對企業上市決定產生相當衝擊。

儘管阿里巴巴的二次掛牌為該地區帶來 3.2%獲利成長,達到 2308 億美元,但今年亞太地區 IPO 總獲利仍下滑將近五分之一,約 646 億美元。

另外,歐洲地區今年僅募集 238 億美元資金,較去年下滑 43.4%,創近七年來最低水平,並使美國成為唯一一個 IPO 發行量超越去年表現的主要地區。許多銀行家認為,儘管市場前景良好,但股價遠低於上市價的情況將導致 2020 年全球 ECM 市場依舊疲軟。

私募股權入場

多數銀行家認為,今年股權市場似乎產生了結構性變化,許多公司,尤其是高科技公司從風險投資和私募股權基金那獲取更多資金。

花旗全球股票資本市場聯席主管 James Fleming 表示,越來越多股票發行人和賣方有機會推遲 IPO,並在私募市場獲得 1-2 年的緩衝時間。

近年來,私募股權基金今年也締造新紀錄,主權財富基金在全球股票市場上的活躍度越來越高,光是日本軟銀集團的願景基金 (Vision Fund) 就有超過 1000 億美元的資金,且該集團正準備為第二隻基金再籌集 1000 億美元。


(圖:矽谷銀行)
(圖:上海浦發矽谷銀行)
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