新冠肺炎挫經濟 亞幣承壓 但這原因日圓6月底前恐衝100

記者顏真真/台北報導

calendar_today2020-04-17 11:46:24

▲英國國會否決硬脫歐,英鎊漲、美元跌,新台幣兌美元3月14日早盤也升值。不過,外銀認為英國要避免硬脫歐,除非取消啟動里斯本條約第50條,但此舉可能引起進一步的紛爭,因此對英鎊看法仍趨保守。(圖/NOWnews資料照)
▲英國國會否決硬脫歐,英鎊漲、美元跌,新台幣兌美元3月14日早盤也升值。不過,外銀認為英國要避免硬脫歐,除非取消啟動里斯本條約第50條,但此舉可能引起進一步的紛爭,因此對英鎊看法仍趨保守。(圖/NOWnews資料照)

新冠肺炎觸發全球經濟活動大停擺,病毒及經濟前景也持續困擾著亞太貨幣,投資人也面臨諸多風險和不確定性。外銀更直指亞太地區由出口主導、經常帳不太平衡或倚重大宗商品出口的經濟體,其貨幣面臨較高風險,預估人民幣兌美元6月底前持穩在7,年底前才會回升至6.7,但日圓兌美元在6月底前有可能漲至100關口,下半年拉回至104水準。



瑞銀財富管理投資總監辦公室外匯分析師陳得能指出,多國領袖以二戰後最大危機來形容這場疫情。英國前首相邱吉爾作為結束二戰的關鍵人物,其名言「如果你感覺自己在走過地獄,走著別停」,也許給當下任何人及投資者帶來一點啟發。

儘管瑞銀預期全球新增確診病例4月見頂,多國下月起陸續解除最嚴格的防控措施,但由於上半年惡劣的營商環境差不多已成定局,今年全球經濟很可能收縮0.5至1%,其中,中國大陸及亞洲(日本以外)經濟顯著放慢至1.5%及1.7%,速度之低是近年罕見的。

病毒及經濟前景持續困擾著亞太貨幣,瑞銀相信避險資金未來一段時間依然偏好美元,除了日圓,亞太貨幣因此在第2季初期可能繼續受壓。在2008、2009年全球金融危機期間,美元同樣出現流動性危機,尤其在2008年第4季(最嚴重)及2009年第1季(次嚴重),亞太貨幣期間因而下跌。

當然,2020年不能完全跟2008年時的環境相提並論,瑞銀認為各國貨幣及財政政策來得比12年前快速及全面。陳得能提到,值得借鑒的是,當年金融危機對全球經濟掀起巨浪,並迅速向金融市場蔓延,市場由最初面臨巨幅震盪,到後來的較小幅波動。

今年上半年,投資者還未掌握好經濟活動的停擺程度,更摸索不到下半年的復甦軌跡,金融市場難免波濤洶湧,相信成熟市場及大部份亞太國家第2季經濟將收縮,在出口疲弱及低風險偏好下,亞太貨幣顯得較脆弱。

在亞太地區,由出口主導、經常帳不太平衡或倚重大宗商品出口的經濟體,譬如韓國、澳洲、紐西蘭、印度、印尼、馬來西亞、泰國及菲律賓,其貨幣面臨較高風險。

至於龍頭經濟體中國大陸,隨著武漢解除「封城」令,標誌中國大陸2季度活動重回正軌,加上在貨幣及財政政策方面大舉雙管齊下,以抵禦第2季海外需求下降及產業鏈中斷帶來的經濟衝擊,為人民幣創造較穩定的環境。

在貨幣政策方面,中國人民銀行4月3日公布定向下調存款準備金率100個基點,為今年以來第3度降準,此外,7日起下調金融機構的超額存款準備金利率,從0.72%降至0.35%,為2008年以來首次。瑞銀預期中國人民銀行年內再降準100至300個基點,並下調中期借貸便利30至60個基點,引導企業融資成本進一步下降。

與此同時,由流動性緊繃引發的美元漲勢可能在1至2個月後可能無以為繼,支持人民幣及利於其他亞太貨幣的穩定性。瑞銀估計人民幣在6月底前持穩於7關口,年底前更升值至6.7。

此外,由於日本退休金資金持續流出,對第1季日圓構成壓力,但瑞銀相信此負面因素本季度有所減退,加上全球金融市場仍未擺脫不確定性,日圓在6月底前可能漲至100關口,但下半年回調至104水平。

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