名家論壇》盧燕俐/台積電暴漲,認錯行情才剛開始?

文 / 盧燕俐

calendar_today2020-04-17 16:16:01

▲晶圓代工龍頭台積電(圖/NOWnews資料照)
▲晶圓代工龍頭台積電(圖/NOWnews資料照)

台積電昨天法說會利多不斷,ADR大漲5.5%,使得今天收盤也大漲近7%,收在最高點306.5元。投資圈紛紛討論著,「外資認錯回補行情才剛啟動,台積電股價將漲不停?」



確實,台積電法說內容令人驚艷,不僅繳出第一季EPS4.51元的亮眼成績,創歷史單季新高,就連毛利率、營益率和稅後純益率,「三率」都寫下近三年高點,反映先進製程所帶來的優勢,更重要的是,全年資本支出不變,依舊維持在150億到160億美元,優於法人原先預估的大降一成,顯示公司對前景展望樂觀。

因此,外資是否會持續回補台積電,成了未來股價的重要變數,畢竟外資在法說會前兩天,還出現信心動搖的情況,一共賣超7619張,加上三月份隨著美股重挫,外資把台積電當提款機,大賣37.6萬張,持股比率也降至75.8%,相較半年前的78.6%,還有再加碼空間。

只是,現在外資就會立刻瘋狂回補嗎?我認為,讀者可以有幾個思考角度。第一,配息政策。台積電高層已表示,將維持每季穩定的配息政策,今年現金股利政策總數將不會少於10元。以今日收盤價來算,現金殖利率還超過3%,對實施QE無上限的美系外資,及負利率多年的歐系外資,都具相當的吸引力。

第二,下半年景氣變數。這次法說內容,台積高層強調,「是以疫情在六月走穩前提下,所估算出來」。我認為,目前看來,台灣疫情在六月之前獲得控制,沒有太多疑慮,但歐美還是充滿變數,尤其美國失業率應會在未來兩個月達到高峰,甚至逼近1929年經濟大蕭條的25%,勢必影響下半年的消費力道。

也難怪,最新出爐的外資報告,意見相當分歧。六家中有三家大砍目標價,兩家調降,一家則維持中立。關鍵因素就在,萬一下半年景氣衰退,無論是客戶砍單,或庫存調整,難保不會發生。

第三,股價位階。台積電是台股護國神山,毫無懸念,筆者所認識的多位財經圈大咖,也多把台積電當作核心持股,不再短線交易其他的中小型股。只是,台積電這波從3月19日的低點248元,一路反彈至今,也大漲了24%,要回到年初高點346元,還需一成多的漲幅。

結論是,有興趣但目前空手的讀者,也無須躁進追高,待股價若有回檔,再分批佈局,而最好的佈局時機點,就是發生系統性風險,外資連賣股價重挫時,像是今年3月的股災;或是短線出現利空,股價難得拉回時,如去年初光阻液出包事件,股價連跌兩天。再不然,就是耐著性子,定期定額買台積電,也是分散風險的一種作法。

●作者:盧燕俐/資深財經媒體人、企業財經顧問

●本文為作者評論意見,不代表《NOWnews今日新聞》立場

●《今日廣場》歡迎來稿或參與討論,請附真實姓名及聯絡電話,文章歡迎寄至opinion@nownews.com

延伸閱讀

NOW民調中心

空姐制服大PK,您覺得哪家航空公司的制服最好看?

空姐制服大PK,您覺得哪家航空公司的制服最好看?

繼續作答