電動車大廠
特斯拉（TSLA）22日盤後公布2026會計年度第二季財報，儘管營收表現優於分析師預估，但獲利卻遠低於市場期待，導致盤後股價持續走低，跌幅一度
超過4%。
淨利年減5%！毛利率不如預期
具體數字方面，特斯拉第二季
營收較去年同期
225億美元成長
26%，達到
282.4億美元，成長幅度相當亮眼。不過
淨利卻不增反減，年減
5%，由去年同期的
11.7億美元降至
11.1億美元，
調整後每股盈餘為
33美分，未能延續營收成長的氣勢。
車均售價下滑！毛利率降至16.8%
儘管電動車業務營收達
205.2億美元，但因
每輛車平均售價下降，加上
碳權收入減少，導致
毛利率降至
16.8%，低於市場預期的
19.4%。這段期間，公司推出了較低價車型，同時也停售了高價車款，被視為毛利率受到侵蝕的關鍵因素。
營業費用暴增47%！重心轉向AI與機器人
第二季
營業費用年增
47%，達到
43.5億美元，直接導致
營業利益率降至僅
1.4%，獲利能力明顯承壓。值得留意的是，執行長
馬斯克目前已逐步將公司重心轉向
無人計程車與
Optimus人形機器人研發，目前正在安裝第一代生產線，顯示特斯拉的策略布局正從傳統電動車銷售，轉向更長期的AI與機器人領域。
資本支出暴增142%！自由現金流轉負
在資本投入方面，特斯拉
資本支出年增高達
142%，達到
57.9億美元，龐大的投資力道也讓公司
自由現金流轉為負11億美元，財務壓力浮現。
FSD訂閱數逆勢成長！用戶數突破148萬
不過財報中仍有亮點——公司目前正努力擺脫交車量下滑的困境，同時
全自動輔助駕駛（FSD）有效訂閱數逆勢成長，年增56%，達到
148萬名用戶，成為這份財報中少數表現亮眼的業務指標，也顯示特斯拉在自駕技術訂閱服務上仍保有一定成長動能。