盤整還是熊市?10年殖利率告訴你 股市仍是牛市

鉅亨網 / NOWnews
鉅亨網-2018-02-09 12:20:28
DJIA 道瓊工業指數週四 (8 日) 收盤跌 1032.89 點或 4.15% 至 23860.46,為過去五天來,第三次大跌逾 500 點。S&P 500 大跌逾 100.66 點或 3.75% 至 2581.00,也是過去五天來第三次跌幅逾 2%。Nasdaq 指數也同樣收低 274.82 點或 3.90% 至 6777.16。

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股價下跌似乎對債券交易員是好事,美國 10 年期債券殖利率週四上升至 2.88%,而後回檔至 2.848%。而美國申請失業金人數減少至 22.1 萬人,創 45 年低點,殖利率走高。

然而,對沖基金數據分析發現,過去 30 年來,美 10 年債殖利率的提升有助於股價的成長。

美 10 年債殖利率與股市的關係 / 圖:CNBC
在 6 次大舉升息的情況下,股市有多達 5 次的成長。S&P 500 在升息的平均漲幅為 23%。

美 10 年債殖利率與股市的關係 / 圖:CNBC
達拉斯 Fed 分行主席 Robert Kaplan 週四表示,美股出現回檔,是健康的,「今年很可能升息 3 次」。克里夫蘭 Fed 分行主席 Loretta Mester 也表示,如失業率可在 2018 年底降至 4% 以下及通膨未達目標的情況下,2018 年至 2019 年利率將進一步調升,如同 2017 年般,應各升息 3 次至 4 次。

但去年三次升息中都均持反對意見的明尼亞波里斯市 Fed 銀行總裁 Neel Kashkari 週四看法不同,認為上訴兩種情況發生都離升息「還很遙遠」。

2017 年 Fed 升息了 3 次,從 1.00% 至 1.25% 區間調升到 1.25% 至 1.50% 間。

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