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今年以來,全球股市的漲勢持續不斷,許多股市更持續創新歷史高點。自 1 月以來,S&P 500 上漲了 16%,泛歐 Stoxx 600 指數亦上漲達 7%。部份企業獲利強勁,美國可望減稅,銀行體系放寬管制,推升了股市上漲。
但歐洲央行相信,整體市場的樂觀,恐有錯估的風險。一旦基金經理人恍然大悟所承受的風險已嫌偏高,則金融市場將動盪難免。
歐洲央行在金融穩定檢討報告中指出:「在全球金融市場中,風險溢價持續壓縮,波動率偏低,且承受風險有增加的跡象,全都是讓人擔憂的因素,可能導致未來資產價格大幅回檔。」
在歐洲方面,該央三週三重申,儘管自 5 月以來,歐洲銀行業的壓力已有所減緩,但壞帳偏高仍可能影響其獲利能力。
德國目前處於政治僵局,英國脫歐協商難有結果,政治的不確定性重現,可能引發風險性溢價上升,增加政府與企業的借款成本,均為股市利空。
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