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類似的情況, 2014 年表現最差的是委內瑞拉、烏克蘭及俄羅斯,但在 2015 年,他們搶占了前 3 名的位置。2016 年,表現最差的是莫三比克,但在 2017 年,他們回到第 4 名。
相反來看,也是如此。委內瑞拉債券於 2016 年,回報在全球領先,但去年受到政治動盪、經濟萎縮加劇以及評級公司違約警告的影響,暴跌了 51% 以上。
Emso Asset Management 資深經理人 Jens Nystedt 表示,看一個國家去年的表現總是很有用,從公允價格的角度思考,要去想想這些國家是否漲過頭。
Nystedt 指出,以 2017 年來看,巴拿馬及菲律賓漲得有點多,相對已經變貴,而阿根廷及哥倫比亞有投資價值,厄瓜多若能控制財政赤字,也大有可為。
PIMCO 子公司 Research Affiliates 也提出過類似觀點,考慮過去 3 年表現不佳的基金,而避開這段期間的贏家。
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