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上週美股道瓊指數週線收跌 1330.06 點,單週跌幅高達 5.21%,而若再加計上上週道瓊下跌的 1095.75 點,道瓊指數迄今回檔修正已近 10%,將要進入股市的調整期。
橋水基金創辦人戴里歐 (Ray Dalio) 亦曾在上週發文表示,這波股市修正主要是因為美國公布了出色的薪資成長,引爆了市場的通膨預期,再引發聯準會升息加速預期,然後債市殖利率急漲,股市連兩日大跌。
戴里歐認為,現在人們才正開始體驗聯準會 (Fed) 的緊縮威力。
戴里歐指出,在過去一週的時間裡,美國經濟出現強勁的經濟增長和工資上漲,這對總體經濟來說確實是好事,但是,由於擔心 Fed 收緊的速度超過信貸增長,這使得債券和股票市場齊跌,這對多數投資人卻是壞事。
換句話說,財政政策正下踩油門,造成經濟發展受限,在利率升高之下,市場被迫先急剎車,然後就輪到經濟受害。
戴里歐直言,這些困境將會讓 Fed 難以正確地實施貨幣政策,這正是典型在經濟週期尾聲,Fed 容易因為難以實施正確的貨幣政策,最終導致美國經濟衰退。
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