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信用評級公司穆迪周五在報告中指出,運動用品品牌 Under Armour 有機會在未來 12 至 18 個月重現盈利成長,但前提是,該公司需要處理庫存問題,並調整其成本結構,以因應目前較低的銷售額。

包含 Michael Zuccaro 在內的穆迪分析師認為,Under Armour(UA-US) 在直接接觸消費者的營銷方面,仍具有品牌效益與實力。

直到兩年前,UA 的銷售額每年都成長 20% 以上,但去年銷售額成長放緩至 3.1%,主要為在北美市場表現不佳。而在 2017 年,UA 在北美的銷售額下降 5.1%,僅管其他地區增長超過 43%,但還不足以抵消北美銷售的銳減。

穆迪指出,若 UA 想與兩大競爭對手 Adidas 和 Nike 保持競爭力,那麼創新非常重要,同時分析師認為,該公司有些問題是自己造成的,包括「不一致的市場進入策略」。

報告提及:「他們的供應鏈也出現中斷,部份原因為實施新的企業資源計劃系統,導致運送延遲和生產力下降,而該公司也沒預測到銷售的減緩。」

儘管如此,穆迪仍然對全球體育用品市場持樂觀態度,認為 Under Armour 在海外還有足夠的空間可以發展。報告指出:「尤其中國市場需求依然強勁,體育參與度提升,運動服裝的銷售受益。」

Under Armour 現在正專注於重組和減少支出,若按照年今年的計畫,UA 在近入 2019 年前,將可存下至少 7500 萬美元。穆迪認為,Under Armour 擁有充足的流動資金來應對未來一年的挑戰,而最近一筆需繳的 4000 萬美元的房地產貸款,到 2019 年 12 月才會到期。

今年對 Under Armour 來說,情況會變得再更糟一點,然後會好轉。

穆迪說:「對於 2018 年的前九個月,我們預計該公司將產生負自由現金流,因為收益較低、營運資金季節性支出、持續投資主要增長領域以及與 2018 年重組計劃相關的 1.05 億美元現金支出。」

UA股價日線走勢圖
UA 股價日線走勢圖

Under Armour 股價在過去一年中下跌了 18.6%,而 Nike(NKE-US) 股價則上漲 18.6%。同時間,道瓊工業平均指數上漲 16.3%,標普 500 指數上漲 11.5%。

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