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值得注意的是,標普 500 表現最差的季度,有半數是發生在 1930 年代,這是美國現代史上經濟和股市環境最糟的一段時期。此外,表中還包括 1970 年代中期的熊市、明星股崩盤 (Nifty Fifty crash)、黑色星期一、1962 年的閃崩、以及 2000-2002 年熊市等等。
在這些歷史災難過去之後,如果我們觀察接下來 12 個月、36 個月和 60 個月的美股表現,將發現災難之後的中長期投資,大多可獲得不錯的報酬。
特別是,如果不計算 1930 年代,只要在經濟不出現衰退的前提下,單季表現不佳之後,1-5 年後都能有不賴的回報。
另一個觀察重點,可放在小型股身上。羅素 2000 本季的跌幅比標普 500 更重,達到近 24%,在史上可排名第 4。
同樣地,再看經過糟糕的一季之後,接下來 1-5 年的指數表現。除了 2001 年 9 月的特例之外,平均的報酬依舊相當良好。
Carlson 表示,過去的紀錄不代表未來也會如此。但從股市的歷史說明,如果持有股票的時間愈長,收益通常愈好。在股市大跌之後布局,就算人心仍然浮動,但至少這種關係並未被打破。
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