中央社 財經 / NOWnews
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(中央社記者邱柏勝台北21日電)美國聯準會(Fed)維持利率不變,且今年可能都不會升息。星展集團表示,聯準會政策重點顯然已經從貨幣政策正常化轉變為支撐經濟成長,預期2020年前,美國都不會再升息。

美國聯準會公開市場委員會(FOMC)決議,維持基準利率在2.25%到2.5%的水準不變,反映美國經濟成長趨緩。星展集團研究部指出,聯準會再次意外釋出較市場預期偏鴿的態度,加深在去年12月和今年1月由鷹轉鴿的態度。

星展集團表示,根據聯準會利率預期點陣圖顯示,官員預期至2020年才會升息一次。聯準會的重點顯然已經從貨幣政策正常化轉變為支撐經濟成長,因此升息措施會暫停一段時間。

不過,星展集團指出,即使聯準會再次升息的門檻變得相當高,但美國公債殖利率不至於進一步下滑,因市場的預期更加積極。星展集團調整聯準會利率走向的預估,預期2020年之前不會升息;2019年升息次數從兩次下調為零次。

星展集團表示,其他成熟國家央行也將偏向採取進一步的寬鬆政策,市場狀況與2015年和2016年相似,當時聯準會希望升息但升息的步調受制於其他主要央行;而目前聯準會態度的轉變可望紓緩金融環境,並為美國經濟成長帶來支撐。在聯準會政策重點轉為支撐美國經濟後,經濟衰退的風險將會下降,進而使美國公債殖利轉趨陡峭(意即短天期債券利率低於長天期債券,且利差擴大)。

對亞洲資產而言,美元利率下滑將是利多因素。星展集團指出,收益率較高的公債(印尼、印度和菲律賓)今年以來已經有不錯的表現,預期將有更亮眼表現。聯準會態度的轉變,也有利收益率較低的經濟體。

聯準會暗示升息措施會暫停一段時間後,亞洲市場對聯準會降息的預期會開始升溫。星展集團預期,聯準會態度轉鴿、且債券殖利率轉趨陡峭後,中長天期(5年期)的債券表現會較短天期債券佳,可適當增加債券投資組合的存續期間風險。(編輯:張良知)1080321