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正常情況下,油價上漲時,央行放任台幣升值,當油下跌時,央行則放任台幣貶值,達成平抑油價的效果,筆者認為這就是彭准南著名的柳樹理論的概念,不過 2008 年與 2013 年的案例不同,一個是油價高波動的狀態,一個則是處在溫和變動的時期。 另外,從去年楊金龍接任央行總裁開始,去年也有實施凍漲機制,然而從油價與台幣的互動關係明顯脫節,已可看出彭規楊未隨,或許是因為軍購的影響,從去年 9 月底至今年 4 月台幣呈現動態式穩定,不隨貶也不跟升,再加上今年執政黨拼選舉政績,鼓勵資金回台投資,川普的招數如果學的像的話,配合五月初美國對中國 2000 億進口商品發動加徵關稅戰,造成人民幣貶值,而台幣也脫離區間展開補貶,這段期間油價走勢也幾乎是與台幣脫鈎的。 直白一點,就是新任央行總裁楊金龍並不是以控通膨為其核心目標,如此在去除平準機制後,未來產生外部性通膨的壓力會上升,匯率的壓力鍋已經打開,波動將會逐漸變大。
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