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在金流方面,這次的貿易戰,到底會不會演變成金融戰?往往關稅戰就等同於匯率戰,最近市場的焦點從貿易戰轉移到聯準會是否降息、降多少以及何時會降息?美元轉弱,但人民幣非但未升值,反而走貶。 人行行長易綱接受外媒專訪,被問到人行是否對於人民幣匯率設有底線,易綱表示沒有數字比有數字還重要,受到近期美中貿易戰影響,人民幣出現暫時性的壓力,人民幣兌美元一舉貶破半年新低;數字就是數字,暗示著關稅戰一時半刻還消停不了,美元兌各主要貨幣普遍性貶值,獨獨對人民幣是升值的,所以美墨關稅戰停火等是不是美國要專心對付中國,似乎也是箭有所指了。
話雖如此,從債券市場來看,至少中國還是相當克制的,5 月 10 日美國加徵關稅開始,美債在避險性買盤激勵下還是漲的,再加上聯準會降息的預期漲的更兇,完全感受不到中國藉此出脫美國資產的騷動。
客觀的說,關稅戰等於匯率戰,美元弱人民幣更弱是事實,人民幣是唯一的戰場,要打匯率就放任其貶值,大家便走著瞧!但美國也不是鐵板一塊,美國「主動」延後加徵關稅實施日期,之後聯準會提到因應貿易衝突不確定性鴿聲奏起,意向即在向市場表明,一旦景氣滑坡,錯必不在我,川普指若不是聯準會升息,道瓊還可以再漲萬點,一定程度都是在互推皮球,怕引火上身,其實也透露出貿易戰火不會像野火般燒起,但一切仍主宰於美國。
這時候,最好你是和「哥吉拉」站同一邊的。
避險商品中除了日圓可扮演舉足輕重的避險角色外,還值得一提的就是,當股市跌,「它」因為避險買盤而上漲;股市漲,它因為降息期待而上漲(或不跌)的「黃金」,正是面對貿易交戰惡火下,心中可依靠的哥吉拉。
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