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因為 SARS 對全球金融市場造成的動盪陰影仍在,投資界十分關注這次新型冠狀病毒的發展情況,隨著死亡個案不斷攀升,也為中、港股市走勢帶來大幅波動。

而外資普遍認為,武漢肺炎雖會增加中國經濟下滑壓力,其中交通運輸、旅遊酒店等產業最受打擊,但也預估中國人行會加碼寬鬆政策,今年內會再度降準。

以下為投資人彙整各大外資針對武漢肺炎事件之前瞻看法:

1. 瑞信:

瑞信認為,武漢肺炎情況惡化,而農曆新年的出遊活動是潛在風險,但從死亡率及傳染範圍來看,武漢肺炎尚不及 SARS 嚴重,因此對於金融市場的影響相對較小。

以 2003 年 SARS 期間來看,消費及旅遊業受到沈重打擊,但製造業影響有限,且指數下跌的時間算是相對短。瑞信表示,只要中國政府能確保疫情相關的訊息即時及可靠地公布,就可降低股市波動性,且一旦新增個案數量開始有下降跡象,便是股市見底的時候。

預期疫情發展期間,航空、啤酒、酒店、餐飲、旅遊服務、博奕及教育等產業會有負面影響。而在這短期間內,市場資金將移至醫療保健,電子商務、外送、手遊或線上教育產業。

2. 瑞銀:

瑞銀則指稱中國政府應已從 SARS 中吸取經驗,因此評估這次對股市的衝擊將低於 SARS 時期。但如果短期內疫情擴散沒有得到明顯抑制,今年上半年零售、旅遊、酒店和餐飲、運輸等產業營運會受到明顯衝擊,這將對中國經濟反彈造成一定壓力。

因此中國人行可能會加碼貨幣寬鬆來扺消這波疫情所帶來的負面影響,預估今年中國人行會再降準 50 基點、降低 MLF 利率 10~15 基點,進而保持銀行間流動性寬鬆,引導市場利率下滑。

3. 野村:

野村觀點則認為,由於正處農曆新年,且考慮到武漢肺炎目前仍沒有有效的疫苗,因此死亡率可能被低估。目前正關注武漢肺炎情況會否在未來數個月惡化,相信該事件會對經濟及金融市場造成不小的風險。

根據 2003 年 SARS 爆發的情況,評估武漢肺炎會增加中國經濟下滑的壓力,特別是服務業。2003 年中國實質 GDP 第一季增長 11.1%,第二季時則較第一季下滑 2 個百分點,達 9.1%,當中主要受到交通運輸業及旅遊酒店業的拖累。

4. Jefferies:

投資銀行 Jefferies 則認為不少投資者利用武漢肺炎事件進行獲利了結,但 Jefferies 相信武漢肺炎事件會較 SARS 更快受到控制 (當時中國政府費時 5~6 個月才使 SARS 疫情受到控制),因此對於股市前景仍樂觀,並認為武漢肺炎事件不對農曆新年黃金周及企業獲利造成重大負面影響。

依照 2003 年 SARS 的經驗,在 SARS 期間滬深 300 指數及國企指數分別上漲 10% 及 37%,而恒生指數則自香港發生感染後下挫約 10%,但事件過後立即迅速反彈。在 SARS 期間內,加工食品是最大贏家之一,其次是電訊、公用、能源及銀行類股,地產及必需品消費類股走勢較差。
 

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