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而無庸置疑的,世界各國央行的刺激政策,的確紓緩了經濟衰退的風險,小摩分析師預估,明年第二季,聯準會有可能會再進一步的調降利率,並且短期內不會有升息的動作。
小摩分析師認為,聯準會將維持低利政策,而支撐此看法的背後原因,主要是聯準會目前正在考慮採取的「彈性通膨目標」。相較於強制將通膨目標訂為 2%,較為彈性的通膨目標,可以容許通膨成長率在 2% 以上、或是 2% 以下來回變動。因此,就算是在通膨率高於 2% 的情況下,聯準會也不會馬上採取升息政策。
小摩分析師認為,儘管聯準會短期內不會升息,但美國持續回溫的經濟,仍將會推使 10 年期公債殖利率上升。在通膨成長率增高的情況下,投資人會要求更高的殖利率報酬,或者將資金轉向其他風險性資產,例如:股票,以追求更高的投資報酬率。
小摩分析師肯定聯準會的政策,並相信今年以來一連串的利率調降,將可避免美國經濟步向衰退,並且拉高通膨成長率。
美國 10 年期公債殖利率於週四 (28 日) 亞洲盤暫報 1.797%,較今年年初的 2.67% 大幅下跌。
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