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第3代接班人林明昇在2009年接下興航董事長職務，成為台灣最年輕的航空公司董事長，宣示要成為亞洲最賺錢航空公司，於2011年11月正式掛牌，2014年進一步成立廉價航空「威航」，躍升為台灣第3大航空公司，航線涵蓋台灣本島、兩岸及東北亞、東南亞，規模僅次華航、長榮航。
孰料，林明昇的航空夢一波三折，最致命的一擊是2014年7月、2015年2月先後於澎湖及台北基隆河發生2次空難，重創財務負擔及載客率，加上威航虧損，最後難逃停止營運的命運，這樣的結果，看在航空界人士眼中都有跡可循。
首先，航空公司營運最重要的就是航線、時間帶。興航是台灣航空市場的老三，航權吵不過兩個老大哥華航、長榮航，拿到的時間帶很差，甚至要填補一些華航、長榮航都不想飛的時間帶。即使航線拓展至東北亞、東南亞及兩岸，因為規模小，時間帶並不是很理想，自然影響旅客搭機意願。
其次，興航的規模小、財力不夠雄厚，但擴充規模之後，機隊過於複雜，涵蓋空中巴士、ATR所生產的機種。業內人士表示，機隊若是複雜，不利於航空公司進行調度，機師也不易駕馭飛機，飛機維修的管理更是一大負擔。
另一方面，興航的航線擴充太快，但相關的配套、機師訓練、內部管理沒有同步銜接，包括沒有財力設置自家模擬訓練中心，飛安教育只能外送訓練，技術後援遜於華航、長榮航，埋下後來連續發生2次空難的肇因。
而興航在2014年成立的廉價航空品牌「威航」，也因為台灣市場小，與競爭對手的產品線重疊性太高，僧多粥少，開航近2年只見虧損，導致宣布停業、規畫併入興航。
對興航最致命的一擊是，1年內連續發生2次墜機意外。除了理賠支出，保費的負擔也易增難減。
受創最深的是還是載客率，發生空難之後，很難在短時間內搶救的回來，恢復期往往需要耗費多年，才能讓外界淡忘。航空界人士指出，「興航又不是大品牌、最好的時間帶、最獨家的產品線，旅客沒有非搭不可的必要。此外，一旦飛安紀錄不佳，爭取航權時也就矮了一截，只能看人家臉色。」
觀察興航的財報，2015年每股虧損1.83元，今年前3季再虧3.42元，累計虧掉半個股本，恐將難逃停止營運的命運。
林明昇在2009年接任興航之後，連續4年每年每股稅後純益皆為正數，一度成為台灣航空界獲利王，原本寄望一步步成為亞洲最賺錢的航空公司，孰料，難敵1年內發生2次空難事故的亂流及後續效應，只能黯然退場，令人不勝唏噓。
