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早前大陸媒體指出，中化集團 （0386-HK）（600028-CN） 正在推進資產重組，將在 3 至 5 年內在所有業務領域中推動混改，引入戰略投資者；中海油有望在今年內正式出台混改方案；中石油 （0883-HK）（CEO-US） 旗下中油資本、中油工程重組上市，混改邁出實質步伐。
《證券時報》梳理了幾個線索，做為投資人對上市國企標的篩選參考：
線索一：股權結構相對單一
目前尚未出現央企集團層面進行混改的實例，原因在於央企集團整體規模較大，資產結構、業務結構通常比較複雜，而且還涉及很多歷史遺留問題，要在集團層面推進混改情況相對複雜，引進戰略投資者時也面臨較大難度。東航物流混改之所以能夠較快推進，原因之一也在於其股權結構簡單。因此，選擇資產和業務相對簡單、體量相對較小、推進相對容易的企業會先行混改。而且，如果涉及到央企一級企業層面的混改，還會牽涉到誰持有股權的問題。線索二：資產負債率偏高
2017 年 8 月 23 日召開的國務院常務會議提出，當前要抓住央企效益轉降回升的有利時機，把國企降槓桿作為「去槓桿」的重中之重。2017 年中報顯示，全 A（非金融） 財務費率保持下滑，但資產負債率卻保持小幅上行，顯示在財務負擔有所改善的情況，企業並沒有動力去槓桿。此前《關於國有企業發展混合所有制經濟的意見》也鼓勵債轉股等混改方式，通過債轉股調整國有股權比例來達到降槓桿目的，目前中國重工 （601989-CN） 債轉股方案已落地。線索三：重點領域中的優先突破板塊
電力領域混改在未來大概率從增量配電網中首先突破；鐵路是七大壟斷行業確定性最高、混改思路最明晰的領域；第 3 批混改試點中油氣是重點領域，而在油氣產業鏈中下游放開及專業性重組或上市的概率較大；民航領域主要關注貨運與物流的整合，貨運板塊整合相對明確；電信領域，混改主要通過引入戰投和員工持股，與垂直行業企業的創新業務戰略合作值得期待；軍工方面，主要率先民品領域推進混改，非國家核心機密的軍品領域有望突破，對於資產證券化率的集團資產注入的預期較強。綜合以上線索，投資人對上市國企標的的篩選標準如下：
（1） 第一大股東持股比例 50% 或 30% 以上，其中 30% 以上篩選標準僅限於軍工、通信行業，由於該兩大行業內第一大股東持股比例較少超過 50%。
（2） 資產負債率高於同類二級子行業 。由於鐵路、民航行業內標的較少，若該領域混改，受益標的範圍有限，因此不做篩選。
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