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第一金全球大趨勢基金經理人唐祖蔭表示,全球股市今年多頭氣盛,若分析上漲的主要因素,新興市場有 66% 的漲幅來自企業獲利貢獻;成熟市場中,美股漲幅一半來自獲利貢獻,另外一半來自估值調升,而日股和歐股漲幅更有 9 成來自獲利的挹注,顯示本波股市「漲得實在」,儘管股價整體偏高,卻未有立即的泡沫化風險。
進入 12 月,市場即將迎接新年度展望。IMF(國際貨幣基金組織)在最新報告中,上調今明兩年全球 GDP 成長率預估到 3.6% 與 3.7%,其中,成熟國家經濟成長率預估為 2%,新興國家 4.9%。
唐祖蔭認為,各國經濟仍處於上升軌道,且明年企業獲利展望良好,中短期內無下行疑慮,為股市多頭提供有力支撐。雖然美國 12 月升息機率大,但已在預期之內,衝擊有限;加上,通膨壓力偏低,恐放緩升息速度,並壓抑美元指數。低利率與弱勢美元,都有利於股市表現。
投資操作上,唐祖蔭表示,股優於債的策略依舊奏效,其中,美股與亞股將受惠於減稅、金融鬆綁等政策利多,陸股著重結構調整題材,值得投資人持續關注。如擔心波動性的投資人,不妨挑選全球型股票基金,再搭配定期定額的方式,分散風險。
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