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他認為,儘管通貨膨脹和利率在今年都會上漲,但是很少有預期通膨和利率會失控,因此投資人過度樂觀反而成為市場隱憂。目前便宜的價值股,是股票市場中較具投資價值的標的,而使其績效下滑的重要因素,可能就是通貨膨脹與利率的上升。
哈里遜 (Peter Harrison) 進一步分析,政府轉向降低稅收,並提高基礎設施支出以刺激經濟,都會導致各國通貨膨脹和利率出現過熱和意外上漲,提醒投資人要多加留意通膨和利率的動向。
整理而言,今年受惠於強勁的經濟成長以及穩定的美元走勢,美元計價新興市場債券、新興市場當地貨幣債券,較有表現機會。
股市方面,則可留意日本和歐洲,其股票價格可能持續受惠企業盈餘的上揚,因此,投資策略上,多元資產投資組合中,仍相對偏好股票。
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