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相較去年 12 月,當時基金經理人預計在 2018 年第二季,股市可能到達高點。
避險基金經理人目前的股票曝險,為淨多頭 49%,是 2006 年以來最高。針對股市可能下滑,採避險策略的投資人,則降到 2013 年以來最低。
美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 表示,投資人繼續看好股票,預計到第一季結束前,持股部位將隨著利潤到頂點,也提高至峰值,而政策將帶來波動性。
由波動性來看,Cboe Volatility Index (波動率指數) 自去年 11 月初,來到歷史平均水準的 20 上方之後,就多數時間繼續在低點徘徊,即使是散戶,也增加了持股部位。
專業投資人的樂觀,來自對全球經濟增長的良好預期,他們認為 2018 年最大的市場風險,是通膨或債券危機,取代了對 Fed 或歐洲央行政策失誤的擔憂。
「做空波動性」目前是最為擁擠的交易,超過了「做多比特幣」和「做多 FAANG+BAT」。
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