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倘若 Celltrion 看空者說中了,那該公司股票還有很大下修空間,一些首爾機構資金經理人認為,該公司去年的漲幅不合理,是南韓大媽過度投機的產物,即使經過這波大跌,該股票價值仍就是獲利的 100 倍,與基準 Kospi 指數的 13 倍相距甚遠。德意志銀行 1 月 18 日的報告指出,Celltrion 股價可能會下跌 70%。
新漢法國巴黎資產管理公司(Shinhan BNP Paribas Asset Management Co.)資深基金經理人 Jung Sung-Han 表示,「家庭主婦都在談論 Celltrion,這就是一檔股票明顯的泡沫化現象。」
Celltrion 代表拒絕評論近日公司股票走勢,但該公司駁斥德意志銀行的報告,聲稱將生物仿製藥廠商的會計與全球製造廠商的會計相比,這是「扭曲的分析」。
上漲原因
位於南韓仁川的 Celltrion 公司,美國食品和藥物管理局(FDA)下個月批准其 Truxima 藥物(一種羅氏公司的淋巴瘤藥物 Rituxan 的生物仿製藥),根據彭博資訊分析,該藥物將讓 Celltrion 公司可切入這價值 39 億美元的市場。該公司本月稍早曾宣布將把一座新工廠的產能增加兩倍,預計今年下半年開始建設。
更廣泛的市場變化也有所幫助。Celltrion 未來幾個月可能納入南韓大盤股指數,這通常可望刺激買氣。南韓政府增加購買小型股,尤其是利用養老基金,這也助長其漲勢。
DB 資產管理公司股票部門主管 Lee Seung-Hoon 表示,軋空也是該公司股價上漲動力之一。(按:個股因供給不足、需求強勁而價格上揚的現象。多發生在流通量不高的小型股上。個般的價格開始急漲時,空頭很可能會買進以平倉,推動升勢延續。)
泡沫破裂
Celltrion 周五公布第四季營收和獲利低於預期後,股價下跌 9.9%。但交易量仍高 (約莫價值 10 億美元),根據彭博數據,這大致等同 AT&T Inc. 和 Wells Fargo & Co. 這些公司的交易量。
Midas 國際資產管理公司執行長 Heo Pil Seok 表示,該公司股票可能在預計邁向 Kospi 時再面臨進一步拋售壓力。此外,野村證券分析師 Cara Song 在本月 16 日的報告建議,投資者應拋售,凸顯其估價已昂貴。
DB 資產管理公司的 Lee 說,「大家都認同,這公司股價漲太多了。」
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