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貿易風險評估機構科法斯集團 (Coface) 在年度國家風險論壇上指出,維持 2018 年全球貿易復甦態勢的看法 ,但全球經濟增長仍面臨:發達經濟體受制於供過於求、中國銀行業面臨風險、各國大選政治風險等 3 大風險。

香港《文匯報》援引科法斯指出,2017 年年初面臨貿易保護主義的威脅,其間又出現多次選舉和政治危機的干擾,但全球經濟增長仍令人驚喜。

科法斯稱,儘管美國採取的相關措施在增加,但 2017 年全球新增貿易保護主義措施僅為 283 項 (2016 年為 374 項)。美國、歐洲和多個新興經濟體的經濟運行優於預期,部分大宗商品的價格逐步上漲起了一定的支撐作用。多個開放經濟體是這波全球貿易加速增長中的贏家,其國家風險評級普遍都在改善。

科法斯預計,2018 年全球經濟將強勢增長 3.2%新興國家經濟復甦將更加強勁,預計 GDP 增長為 4.6%,且復甦更加同步。發達國家的企業破產率將持續下降,且已接近尾聲 (預測 2018 年降幅為 1.8%,2017 年下降 6%),許多國家已經回復到危機前的水平。

2018 年全球經濟增長將面臨 3 大風險:

1. 發達經濟體受制於供過於求。

從下半年起,發達國家的企業面臨的經濟過熱風險尤為顯著。德國、美國和中歐的失業率都達到歷史較低水平,說明企業產能已接近最高。法國企業也面臨相同的供應過剩問題,但法國的處境較為矛盾,失業率高企的同時又面臨勞動力短缺,可能會制約其經濟增長。

2. 中國銀行業面臨風險。

2016 和 2017 年,在公共投資增長的背景下,風險暫時得到緩解,但中國經濟的結構性薄弱環節再度浮現:鋼鐵產能過剩和銀行信貸和影子銀行等造成的企業債務飆升。在這種情況下,銀行業風險顯著增加,尤其是中小銀行。

3. 在各國大選之際,政治風險仍有待觀察。

2018 年,政治風險有可能再度抬頭。在伊朗 (71%)、黎巴嫩 (65%)、俄羅斯 (64%)、阿爾及利亞、巴西和墨西哥 (皆為 61%) 等新興國家,社會仍不穩定,隨着繁忙的選舉年拉開帷幕,上述國家的社會動盪風險指數也較高。中東地區的風險則因油價的波動而不斷加劇。

沙烏地阿拉伯的政治風險指數 (65%) 也較高,而科法斯也將其國家風險評級降低為 C。

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