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不過周一由舊金山 Fed 分行發布的定期經濟通訊中，發布的研究認為，長短天期債券的利差 （期限利差, term spread） 對於測預經濟衰退仍然有效，只是目前還沒有緊迫感。儘管這次美國的經濟擴張周期已經來到史上第 3，而殖利率曲線已相對平穩，但這不代表正處於經濟下滑的高風險。
研究者舊金山聯準會經濟學家 Michael Bauer 和 Thomas Mertens 表示，預測未來的經濟發展是一件棘手的，不過期限利差預測經濟衰退，仍能達到驚人的準確性。「雖然目前的環境有些獨特，但統計證據表明，期限利差的信號並未減弱。」
兩人表示，截至 2018 年 2 月，預估經濟衰退機率為 11%，雖然機率比較高，但由於期限利差尚未接近零，依然沒有太大的衰退風險。
雖然研究中也曾將幾個其他的變項，納入電腦模型來考量，但發現這些變數不會改善簡單模型的預測能力。因此研究的 2 人相信，殖利率倒掛仍是用來預測經濟衰退時，最可靠的領先指標。
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