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張乃文指出,美國自1994年以來總共進入4次升息循環,歷史統計顯示,每當美國10年期公債殖利率走升之際,幾乎各類資產乎都上演大多頭,而且又以新興股和亞股漲勢最吸睛,新興高息股年化總報酬上看8.5%、新興市場股票達7.9%,不論是亞太(不含日本)高息股、還是亞太(不含日本)股票,也都有6.5%的好表現。
張乃文分析,美國升息反映美國經濟好轉,全球景氣也同步受惠,反而有利於風險性資產揚升,新興市場與全球經濟連動度高,景氣升溫也將激勵新興國家與企業的成長動能,進一步拉抬新興股市走高,過往經驗也顯示,每逢美國升息,新興市場股市漲勢往往傲視群倫。
此外,張乃文指出,隨著商品價格回穩、全球需求增溫,新興國家企業營收也繳出漂亮的成績單。在企業獲利增強的同時,股價也反應了市場的樂觀情緒,目前市場預估未來新興市場企業獲利將超越成熟市場,也將嘉惠新興股市走勢。(編輯:鄭雪文)1070516