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若剔除銀行業,去年 12 月份中資美元債共發行 68 檔,發行金額 156 億美元,發行金額年增 15.3%,月增 47.8%。
至於這些非銀行業的企業為何在去年 12 月份積極發行以美元計價的債券,主要因素有三。首先,2017 年 11~12 月中國外管局核准一批境外企業在一年內可以發行美元計價債券,由於這份核准的期限即將到期,因此導致這些企業集中在 11~12 月份舉債。
第二就是人民幣在 11~12 月份止貶回穩,並呈現升值,由於人民幣沒有貶破 7 的憂慮,也刺激中資企業發行美債。
最後則是,發行利率走高,帶動需求回溫,12 月份中資美元債平均發行利率上升至 6.9%,提升法人對於中資美元債的配置意願。
此外,從發行人評等來看,以 S&P 發行人主體評等為標準,12 月份 A、A + 級發行美債達 18.3 億美元,11 月份只有 5.9 億美元。另一方面,從上圖可以看出去年 11、12 月份,垃圾級債券比重極高,在 12 月份甚至有高達 82.2% 債券對應發行人無評等。
而從發行產業分佈來看,銀行、地產依然為美元債發行前兩大產業,12 月分別發行美元債 102 億美元,及 45 億美元,其中,銀行美元債較 11 月份發行量減少 81 億美元。12 月份非銀行、地產美元債發行量達 111 億美元,較 11 月份增加 40 億美元。
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