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中國人行釋放流動性救市、川普總統樂觀預測中美將可達成協議,受股市轉強影響,本週金價呈現震盪整理,元大投信期貨信託部表示,主要是 1300 美元以上之心理壓力沉重,短線投資人需留意漲多回檔的風險,但是多家外資看好今年底黃金可望超過 1400 美元,建議可以透過黃金 ETF 投資以分批佈局。

代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金 ER 指數本週上漲 0.36%,黃金期貨 2 月合約以 1292.3 美元作收。

元大投信期貨信託部表示,世界銀行在最新發布的全球經濟展望報告中以「天色漸暗、風暴將至」來形容全球經濟,並表示 2019 年全球經濟前景趨於黯淡,且經濟增長低於預期的風險正在增大。主要風險包括:貨幣寬鬆政策退場、貿易糾紛升級、全球利率攀升、匯率波動,以及愈來愈頻繁的天氣異常事件等。

聯準會公布經濟褐皮書亦顯示許多地區樂觀程度降低,CME FedWatch Tool 透露市場預期今年升息機率不及 2 成。但是落後於景氣循環的物價又可能受到薪資增長及關稅壁壘之帶動,實質利率(名目利率 – 通貨膨脹率)將有小幅走低空間,將有助於支撐黃金下檔空間有限。

此外,美國在減稅紅利淡化的情況下,經濟學家預期美國 2019 年經濟成長率將是已開發國家中減幅較大者,經濟成長相對弱勢,以及暫停升息的期待,可望改變強勢美元格局,亦有助於黃金擺脫美元估值壓力,展現生機。

國際投行也是紛紛看好今年黃金的表現,J.P. Morgan 年底目標價上看 1405 美元,而高盛更是在 1/10 發表的報告中將 12 個月目標價從 1325 美元大幅上調到 1425 美元,元大投信期貨信託部建議,投資人在考慮今年的投資布局時,千萬不要忘了把黃金納入投資的一環。

不過,短線黃金震盪整理,元大投信期貨信託部表示,主要是自 2018 年 11 月中旬以來的強勢仰角上攻 1300 美元的過程不見任何停頓,一個半月金價累積漲幅近 8%,而 1300 美元以上之心理壓力沉重,因此短線投資人需留意漲多回檔的風險,黃金 ETF 投資建議以分批佈局為宜。

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