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2018 年在公司稅調降,以及股市不穩的情況下,美股實施庫藏股金額突破 1 兆美元。
由於實施庫藏股過於頻繁及規模巨大,已遭致外界愈來愈多批評。包括貝萊德執行長 Larry Fink 在內,許多人認為這種短期工具只用來推升股價,讓高層得利,不利於真正股市長期投資者。
這種情況也引起政壇注意。本月初,參議院少數黨領袖、紐約州民主黨參議員 Chuck Schumer 和佛蒙特州獨立參議員 Bernie Sanders 撰文,呼籲應立法來阻止企業買回股票,除非他們能將員工利益置於首位,例如同意最低時薪 15 美元以上的標準、7 天有薪病假及更多醫療及退休福利等。
巴菲特 (Warren Buffett) 的老戰友孟格 (Charlie Munger),上週也被問到這個話題。他表示,當政治人物要指示企業界該怎麼做時,通常他不關心這類言論,但若非要談這個問題的話,公司在股價低迷時實施庫藏股是個好主意,但他們往往做得不夠多,如今股價大多偏高,買回股票是個壞主意,企業反倒樂此不疲。
孟格認為,在現在這樣的價位還大量買回股票,是否明智恐怕值得質疑。
JPMorgan Funds 首席全球策略師 David Kelly 則認為,庫藏股的問題已經被過於妖魔化。庫藏股有助於減少在外發行的股票總數,這其實會增加所有股東的收益,不僅僅是高層及大戶。
Kelly 承認,現在企業經營的一個難題,是不知該如何處理多餘的現金,但這種商業策略,應該由企業本身來決定,而不是華盛頓來決定這筆錢該如何處理。
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