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財報 & 財測關鍵數據
- 每股純益:3.03 美元 vs. 3.11 美元 (Refinitiv 調查的分析師共識)
- 營收:170.1 億美元 vs.176.7 億美元 (Refinitiv 調查的分析師共識)
- 去年同期每股純益 3.72 美元、營收 165 億美元。
FedEx 預期第四財季每股純益介於 4.58 美元至 5.38 美元區間,低於先前估計的 5.39 美元。
全球貿易持續緩降
FedEx 執行副總裁兼財務長 Alan B. Graf Jr. 表示,「國際宏觀經濟狀況放緩,且全球貿易成長持續緩降,這一點從我們 FedEx 國際營收年成長下降就可以看出來。」儘管美國經濟強勁,FedEx 國際業務仍疲弱,尤其是歐洲地區,Graf 稱這主要是因為低收益的服務成長較快,且每趟運輸總重量下降。
為了彌補營收下降,Graf 稱 FedEx 啟動員工自願資遣計畫且限制招聘,同時也縮限公司的「可自由支配開支」,且審查是否還有其他可採的行動。
聯邦也提到歐洲業務整合費用,即因收購荷蘭物流公司 TNT 產生的費用,至 2021 財年該費用可能超過 15 億美元,並且「可能產生額外費用,這些費用與公司進一步轉型和優化業務的投資相關。」
過去一年 FedEx 股價大致下跌 27%,落後工業精選產業 SPDR 基金 (XLI-US) 1%。
中美貿易關稅談判持續卡關,週二多家外媒報導兩國的貿易談判進展,消息指出,部分美方官員擔心中國背棄某些貿易讓步協議。
亞馬遜競爭
在財報法說會上,FedEx 行銷傳訊長 Rajesh Subramaniam 否認亞馬遜 (AMZN-US) 在運輸領域造成威脅,聲稱過去 12 個月以來 (2018 年 12 月 31 日止) 亞馬遜在 FedEx 的營收總額中僅占 1.3% 以下。「亞馬遜對我們未來成長根本不成威脅。」
分析師看法
在財報發布前,華爾街就急著調降目標價,但結果仍低於預期。Stephens 分析師 Jack Atkins 認為,FedEx 投資者必需有耐心,「這又會是一次吵雜的財報結果,FedEx 可能會低於 EPS 的共識預期。」但他仍重申加碼的評級,目標價為 240 美元。
但自從該公司去年 12 月下修 2019 年 EPS 估計後,現在又顯然過高,過去下修財測可能會掩蓋掉獲利優於預期的光芒,但這回 FedEx 既是獲利和營收都遜於共識預期,又是下修財測,還補上 TNT 整併費用可能持續攀升、公司提高產能的能力受限等壞消息,投資者對其未來表現恐須持謹慎態度。
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