我是廣告 請繼續往下閱讀
在空頭市場開始前的幾個月,不同類股表現或好或壞,並非意外。例如,金融股與公用事業股,此時往往受到壓力,因為在多頭市場的最後階段,利率往往上升。同時,必需品消費股此時往往表現強勁。
然而,在這波多頭市場中,類股在最近三個月的表現差異頗大。在 S&P 500 指數的 10 大類股中,在股市高點出現前,通常表現落後金融股與公用事業股,這次分別名列第二名與第四名。相形之下,股市高點出現前,表現通常領先的健保股與非必需品消費股,排名却落到第六名與第八名。
的確,在這波漲勢市場中,並非所有類股都表現出強勢。在股市高點出現前,能源股表現通常落後,過去三個月,能源股的確表現最差。在股市高點出現前,必需品消費股通常表現領先,這次的確表現最佳。但整體而言,近來各類股的表現,與 Ned Davis 機構統計的歷史記錄,仍有所不同。
使用 S&P 500 指數的類股表現,做為股市的領先指標,以往確曾有效。例如,2015 年 4 月,類股表現顯示股市高點即將出現,當年 5 月,一波空頭市場果然開始。又如 2017 年 9 月,分析師說類股表現顯示,股市高點尚未到來,結果亦預測準確。
儘管出現過這些成功的案例,但近來的類股表現,並不保證空頭市場不會就此展開。只是假使未來表現一如以往,則多頭市場高點至少應在三個月以後才會出現。
要追踪這項領先指標,就得注意最近三個月,各類股的表現。當必需品消費股,非必需品消費股與健保股排名領先,且金融股,公用事業股與能源股表現落後,投資人就得開始擔憂了。
更多精彩內容請至 《鉅亨網》 連結>>