財經小辭典/什麼是公司淨值?潤泰全淨值轉負會怎樣?

▲這兩天外界關注,因受到投資南山人壽拖累,潤泰全今(2022)年第二季每股淨值恐淪負數,到底什麼是淨值?淨值轉負會怎麼樣?(圖/資料照片)
▲這兩天外界關注,因受到投資南山人壽拖累,潤泰全今(2022)年第二季每股淨值恐淪負數,到底什麼是淨值?淨值轉負會怎麼樣?(圖/資料照片)

記者許家禎/台北報導

這兩天外界關注,因受到投資南山人壽拖累,潤泰全今(2022)年第二季每股淨值恐淪負數,至於潤泰新第二季淨值則預估僅剩下一百多億元。到底什麼是「每股淨值」?如果淨值為負又會如何?淨值可以真正評估一間公司的價值嗎?答案是「否」!

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一間公司總資產扣掉負債後,剩下的部分就是淨值,也就是股東權益,而每股淨值就是代表投資人每持有一股所擁有的價值,也可以說淨值就是「投資人(股東)擁有的價值」。當一間公司獲利良好時,總資產會越來越多,淨值也會逐步提高,反之若公司長期虧損,淨值也會越來越低。

淨值只是會計用來計算一間公司的「帳面金額」,代表公司所擁有資產的淨額,與股票價值沒有直接關係,也不等於可直接評估公司有沒有價值?或是真實價值為何?因為剛說到,淨值是總資產扣掉負債,以公司總資產來說,像是有機房、機具、存貨,這些到底值多少錢?通常會打些折扣,而打多少折扣也不一定,因此如此計算出來的淨值也只是暫時的,就只是會計上的數字,也就是大家說的「帳面金額」。

總資產減掉總負債為淨值,淨值再除以發行股數得出來數字為「每股淨值」,有項說法認為:當股價低於每股淨值時,代表股價被低估,是可以進場的時機。有人還會以「股價除以淨值」,得出的「股價淨值比」來判斷該股價便不便宜,若「股價淨值比」小於1,外界普遍認為便宜可買進,如果大於1.5就要賣出。

但這種「帳面金額價值評估法」還是有些缺失,因為淨值是不管公司未來發展與價值的,有些傳統產業可能怎麼做就是固定的表現,或許可以用這種方法來評估公司價值,但科技業有許多技術與專利無法反映在帳面上,因此不太適合這樣的評估方式,淨值無法真正代表一間公司的價值。

而如果淨值為負的,代表公司負債已大於資產,且公司股本已虧損。淨值為負數可能因負債比過高,公司資金壓力會變大,且會讓銀行對公司償債能力產生疑慮,進而影響授信。對上市櫃公司來說,淨值為負依規定就必須終止上市櫃。可能的解決方法為現金增資,讓淨值轉正,或是可以提升營運績效,來改善獲利能力。

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