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全球半導體晶圓設備投資大減 這兩國終止成長態勢

SEMI(國際半導體產業協會)公布全球晶圓廠預測報告,預期2018與2019年全球晶圓廠設備投資金額將大幅下修,主要有兩個原因。其實近3年半導體產業大成長到如今投資金額大縮減,也有兩大地區影響最為劇烈,「成也蕭何,敗也蕭何」!在庫存調整及中美貿易戰威脅下,南韓與中國大陸反轉了市場原本的成長態勢。 SEMI預期2018與2019年全球晶圓廠設備投資金額下滑幅度恐將較原先預期更為劇烈。其中,2018年的投資金額將較8月時預測的14%成長下修至10%成長;2019年的投資金額更將從原先預測的7%成長,下修至8%衰退。主要原因是一、記憶體價格下滑,廠商也減少資本支出,暫緩所有已訂購設備出貨。 第二是南韓與中國大陸相關投資的縮減。SEMI台灣區總裁曹世綸表示,中國大陸及南韓為投資金額下滑幅度最大的兩個地區。其中大陸相關設備投資金額從原先預測的170億美元下修至120億美元,主要是中美貿易緊張關係,且包括SK Hynix、GLOBALFOUNDRIES、聯電、中芯國際等廠商都皆暫緩投資力道,福建晉華案的DRAM投資計畫也喊暫停。 而南韓2019年的晶圓廠設備投資金額以35%的下滑幅度,從原先預測的170億美元大幅下修至120億美元。主要是三星減緩投資,預期從2018年第四季延續至2019年上半年。但也不是所有記憶體業者都減少資本投資,美光就是例外,美光預期2019年將投資約105億美元,較2018年的82億美元投資金額提高約 28%。 即便如此,SEMI仍對成熟製程的未來市場感到樂觀,因為記憶體以外如光電、晶圓代工、類比及混和訊號 IC、微控制及處理器等其他領域,資本投資力道將持續。尤其光電半導體中的CMOS影像感測,將成長33%達38億美元;微控制器、微處理器及數位訊號處理器將成長40%達48億美元;類比及混合訊號IC投資將成長19%達6.6億美元。另外,在晶圓代工方面也將成長10%達130億美元。 曹世綸指出,近三年半導體產業成長主因,一為記憶體廠商大舉投資,且光是三星一間公司的投資,就是造就整體半導體市場大躍進的主因,也使其他記憶體業者連帶受惠。另外,大陸的鉅額投資也讓整體半導體市場出現連4年成長態勢。但「成也蕭何,敗也蕭何」。在庫存調整及貿易戰威脅下,記憶體與中國大陸成為兩大反轉市場成長的主因,也讓連續4年的成長紀錄無法繼續維持。

明年晶圓廠設備投資額下修?從成長慘變衰退兩大主因

根據SEMI(國際半導體產業協會)最新公布「全球晶圓廠預測報告」,由於近期的市場情勢,預期2018與2019年全球晶圓廠設備投資金額將下修,下滑幅度恐將較原先預期更為劇烈。其中,2018年的投資金額將較8月時預測的14%成長下修至10%成長;2019年的投資金額更將從原先預測的7%成長,下修至8%衰退。 甫進入2018時,全球半導體晶圓廠設備市場原先預測將延續罕見的4年連續成長直至2019年。但其實早在今年8月時,SEMI綜合收集分析全球超過400間晶圓廠主要投資計畫後,便預測2018下半年至2019上半年晶圓廠投資金額將呈下滑態勢。 SEMI指出,2018下半年及2019上半年晶圓設備銷售金額估將分別下滑13及16個百分點,直至2019下半年才有望出現轉圜。SEMI台灣區總裁曹世綸表示,主要原因是記憶體價格下跌與中美貿易戰之下,導致公司投資計畫改變。 曹世綸進一步指出,其中又以先進記憶體製造商、中國大陸晶圓廠、及28奈米或以上成熟製程業者的資本支出縮減影響全球市場最劇。但他也強調,雖然晶圓預測報告中指出大部分的記憶體廠皆計畫減少資本投資,但美光例外。 2019年美光預期將投資約105億美元,相較於2018年的82億美元投資金額提高約28%。這筆投資主要計畫用於擴張及升級既有廠房設施,但針對NAND的投資將較今年少。

促轉會要改版台幣?央行:現在沒計畫 會以密件回覆

新台幣到底會不會改版?促轉會認為國幣新面額新台幣1元、5元、舊版10元及鈔票200元具有威權象徵,正式行文給中央銀行,希望提供民國89年、91年及94年改版成本。對此,央行發行局長施遵驊今(18)日表示,央行正搜集包括曾改版的相關圖像及改版成本問題等,會以密件回覆促轉會,但他強調「現階段當前沒有改版計畫」,至於「現階段」是指到什麼時候?他說,「就是當前現在,未來的情況我們都不知道」。 促轉會召開半年工作進度報告記者會,針對是否主張新台幣改版,代理主委楊翠提到「國幣改版是日常性,都可以因應國內夾娃娃機盛行,增加鑄造10元硬幣,新台幣改版不能有正當性嗎?」促轉會也正式行文給中央銀行,將對此研議。 其實,日前央行總裁楊金龍赴立法院財委會報告明年度業務計畫及營業預算時,民進黨立委江永昌就針對央行明年發行鈔券費用編列35.4億元提出質疑,尤其硬幣發行費用17億元有10億元都用在明年10元硬幣的發行,雖然當時楊金龍回應是因應夾娃娃機盛行,只要社會有需求,央行一定會因應社會需求增加發行。 但楊金龍這樣的說法也引發外界質疑,時代力量立委徐永明甚至認為央行已在做「去蔣化」,因為舊的10元硬幣肖像是蔣介石,2011年用國父版取代它,楊金龍則說「也沒有取代它」,主要是孫中山版有防偽功能,兩者是並行,目前孫中山市占是38%左右。徐永明則建議,其實也不用新台幣改版,現在5元及1元硬幣也是蔣介石肖像,可以比照10元硬幣的方式來替換,而且每年發行成本才2、3億元,就不用花到上百億元。 而面對外界質疑央行也兩度澄清說明,近來國內夾娃娃機等投幣式機具盛行,造成10元新幣發出量明顯增加,央行預估明年10元新幣將發出2.2億枚,較今年1.93億枚增加,因此提高鑄造量,以充分滿足民眾需求,並補足安全庫存。央行還呼籲民眾,將家中窖藏硬幣取出使用,或持往4大超商、北高捷運車站加值電子票證,或存入金融機構,以活絡閒置資金,減少央行鑄幣成本。 如今連促轉會都認為,國幣改版是日常性,都可以因應國內夾娃娃機盛行,增加鑄造10元硬幣,新台幣改版不能有正當性嗎?因此發文央行,希望提供民國89年、 91年及94年改版成本。 對於新台幣改版又被拿出來討論,央行發行局長施遵驊今日上午接受《NOWnews今日新聞》電訪時表示,促轉會要求央行提供年度鈔幣曾改版的相關圖像變更及相關改版成本,央行已收到正在處理當中。 至於新台幣鈔幣會改版嗎?他說,「沒有到現在為止,現階段沒有改版計畫及改版預算,新台幣使用情況很好,當前沒有改版計畫」。至於未來是否考慮改版?他再次重申:「我已說過,現階段當前不管是鈔券或硬幣沒有改版計畫,使用情況都很好」。 只是記者進一步追問所謂「現階段」是指多少?施遵驊回應:「當前就是現在,但未來事情未來還有變化,未來的情況我們都不知道」,只能說當前沒有改版的計畫。 對於新台幣改版的重製成本估計是否仍要500億元,他表示,這是所有鈔券及硬幣所需的重製成本,只是大約的估計,而且是去年2、3月的粗估,但央行現階段沒有改版的計畫,只是因促轉會發文詢問,央行是被動提供資料,而且還在搜集資料當中,尚未回覆給促轉會。

靜待美利率決策結果 新台幣盤整小升2.6分

雖然美股重挫,台股開盤也跌,但新台幣兌美元今(18)日早盤則是小升盤整,主要是美元指數走跌,但由於美國聯準會將召開利率決策會議,市場靜待會議結果,因而趨向觀望,新台幣兌美元早盤升幅最高僅2.6分,觸30.844元,目前在30.85元震盪。 全球經濟成長趨緩,市場預期美國聯準會本周將再度升息,引發投資人擔心,美股道瓊工業指數重挫507點,累計兩個交易日狂瀉千點。台股今日開盤也下跌31.07點,加權股價指數以9756.46點開出,目前下跌40餘點。 國際匯市部分,美元指數走跌,不過,亞洲主要貨幣兌美元則盤整,主要靜待美國聯準會利率決策結果,其中韓元在1126.9至1131.4韓元兌1美元震盪,人民幣兌美元中間價6.8854元,較前一交易日中間價升值54基點,而日圓則在112.64至112.86日圓兌1美元盤整。 至於新台幣匯率,匯銀人士指出,在美元指數走跌下,新台幣兌美元早盤以30.86元、升值1分開出,隨後進一步觸及30.844元、升值2.6分,但由於台股跌,加上市場靜待美國利率決策結果,新台幣隨後在30.85元震盪整理。

美股重挫500點亞股跟跌 台股開盤後收斂守住9700點

美國聯準會即將召開政策會議,市場觀望再加上擔憂經濟成長趨緩,美股道瓊昨(17)日下挫500多點。亞股今(18)日跟著走跌,韓股來到盤下、日股跌1%,陸股跌0.4%、港股也跌0.2%。至於台股開盤跌31.07點,以9756.46點開出,早盤守住9700點。指標股台積電跌0.6%、鴻海跌近1%、大立光跌0.7%,而大同集團旗下仍有3檔慘跌停。 美國聯準會19日即將召開今年最後一次政策會議,市場普遍預估會升息。在此之前,市場擔憂全球經濟成長趨緩,美股四大指數收跌。其中,道瓊工業指數大跌507點或2.11%,收在23592點;那斯達克指數跌156.93點或2.27%,收在6753.73點;S&P 500指數跌54.01點或2.08%,收在2545.94點;費城半導體指數下跌15.10點或1.28%,收在1162.46點。 台北股市昨(17)日收在9787點,今(18)日受到美股下挫影響,開盤跌31.07點,以9756.46點開出。各類股部分,電子跌0.5%、金融跌0.3%,其他,百貨跌幅較多,跌1.4%,造紙也跌約1%,鋼鐵逆勢守在盤上。 個股部分,指標股台積電跌0.6%,來到222元。鴻海跌近1%,來到70.4元。大立光跌0.7%,來到3275元。早盤量大下挫、遭到調節的個股有神盾、晶電、強茂、裕隆跌幅在2%到6%、茂矽跌停。至於華航、泰碩、嘉晶、所羅門、敦泰、同欣電逆勢上揚,漲幅1到3%,而宏達電發表新機HTC DESIRE 12s,早盤漲2%。 大同集團旗下華映爆發財務危機,又傳出兩個廠無預警停工,使華映再度吞下跌停,早盤仍有14萬張委賣單高掛,跌破1元,來到0.96元。同集團的綠能也因為財務危機而開盤趴地跌停,來到4.48元。福華也是慘跌停,來到3.6元。至於大同股價開低,目前跌幅3%多,來到32.95元。

宏達電Desire 12s亮相 展望明年看好台灣VR

宏達電今(17)日推出HTC Desire系列新機HTC Desire 12s,延續Desire 12系列主打的平價智慧型手機,建議售價新台幣5990元起。但面對市場競爭激烈,尤其是對岸品牌攻城掠地,HTC台灣區總經理陳柏諭坦言,中低價位一帶不是很好打,但強調價格定得很實際,且會著重在通路與後端維修來提升服務品質。 HTC Desire系列新機HTC Desire 12s今日亮相,規格包含CPU八核心處理器、1300萬畫素前後相機、2CA載波聚合、指紋辨識、NFC、VoLTE與VoWIFI功能等。3GB/32GB建議售價5990元,4GB/64GB建議售價6990元,強調超低價格卻有萬元的規格,並預計於1月上旬陸續開賣。 宏達電今(2018)年11月合併營收達14.7億元,月增12.7%,為連續第二個月營收成長,但年減73.98%,累計前11個月合併營收223.9億元,年減61.47%。外界認為營收回溫可能是中階手機U12 life上市挹注外,VR一體機VIVE FOCUS在美加、泛歐、亞洲與澳洲等地上市也是原因之一。 其實,宏達電今年首季因受惠與Google的協議,銀彈入帳而大賺,但本業仍呈現虧損,甚至傳出不少聲音認為宏達電應該放棄手機,年中也拋出震撼彈裁員台灣製造部門1500人,但董事長王雪紅屢次信心喊話,強調公司轉型布局持續進行中,除手機策略上的布局,還會以VIVE Reality為願景,整合虛擬實境、擴增實境、人工智慧、高速連線和其他新興科技。 宏達電什麼時候在逆風上站穩,各界都在看,而今天推出HTC Desire 12s,面對市場競爭激烈,尤其是中國大陸品牌的夾擊,HTC台灣區總經理陳柏諭坦言,中低價位手機戰的確不好打,但強調定價很實際,目標銷售量希望超越前一代機款Desire 12。 而關於品牌手機策略,陳柏諭說明(2019)年HTC會以中高階來應戰,並延續U12產品線,除了價格持續親民,也要著重通路與後端維修來提升服務品質。至於公司另一動能引擎VR,看好VR在台灣將起飛,相關營收可望倍增。他也再度重申王雪紅之前說的,在未來5G、VR、AR與AI人工智慧發展的相互影響之下,公司將持續將產品優化,實現消費者對於未來的各種想像。

智慧零售、無人商店好方便 其實業者想要的是這個

大數據時代來臨,傳統零售業越變越聰明,也吹起無人商店風潮。像美國電商亞馬遜的無人商店Amazon Go掀起話題,國內超商也建置無人超商,強調經過人臉辨識就能入內購物消費,且結帳只要10秒。就連中國大陸無人商店品牌也來台開店,其實不只便利消費者、購物有新鮮感,透過大數據的收集與分析,業者也能掌握目標客戶,不用多浪費時間金錢測試,可做出最精準的行銷手法。 新零售時代,許多過往傳統的消費模式漸漸被顛覆,如近年來抓娃娃機攻城掠地,占領社區一角,販賣機花招也越來越多,有現榨果汁的,還有大稻埕的奶茶販賣機,因為結合了月老的籤詩,單一販賣機一個月營收就能衝到10萬元。另外,台北101辦公大樓的便當、下午茶鮮食販賣機,一個便當約120元,整天算下來單日業績也有3萬元。 甚至連醫美集團也逐漸「科技」起來,星和醫美推出免費的智能販賣機,把商品包裝成聖誕過新年節慶禮,讓消費者透過手機掃QR CODE,就能得到價值千元的體驗組。其實,販賣機不僅滿足消費者的購物新鮮感,也看準了人潮就是錢潮,讓消費者買東西不再大排長龍。而對店家來說,還有更深一層的意義,就是獲得難能可貴的消費數據。 如亞馬遜持續開設Amazon Go無人商店,目前在西雅圖、芝加哥、舊金山等地都有據點,並計畫進駐辦公大樓、商場或是醫院,拓展與帶動整體營運模式。雖然目前貢獻營收幅度不大,但卻是一個有戰略意義的試點,因為店家可以提高店內消費交易效率,也能節省人力成本,更可以收集客戶數據,做為以後精準行銷的策略。 也因此7-ELEVEN開設無人超商「X-STORE」,成為會員後,經過人臉辨識消費購物,結帳只要10秒鐘。而中國大陸著名的無人商店品牌Bingo Store繽果盒子日前也來台開店,同樣強調透過影像識別、行動支付和人工智慧(AI)等技術,消費者可以有嶄新的消費體驗,但收集來的消費數據,背後都能強化做為行銷活動的依據。 至於全家雖然沒有跟風開設無人商店,卻也跟群創攜手開了科技概念店,導入自助結帳、IoT與AI等技術,除了打造更友善的店舖,也大幅減輕店舖勞務負擔,且透過其他消費大數據的各項分析,業者也能知道消費者的消費習慣,什麼時間買東西、買些什麼、花了多少錢、還做其他事情嗎?未來可打造更符合消費需求的產品,如此看來是雙贏也是未來趨勢,但無人商店目前仍未遍地開花,包括消費者的接受度、資安與技術的穩定度都是考驗。

華映停產?股價跳水跌停 大同盤中黑翻紅兩樣情

大同集團面板廠華映16日有平面媒體報導,龍潭和楊梅廠無預警停工,可能導致4400多名員工恐將在年前丟飯碗。華映發出重訊,表示因貨款協調尚缺共識,導致材料廠商暫停供料,但強調員工皆正常出勤,目前正與該材料廠商積極協商解決中。而今(17)日華映股價一開盤就跳水跌停,午盤委賣單超過23萬張,至於大同股價盤中黑翻紅。 大同集團面板廠華映日前宣布,到期借款要立刻償還而加劇資金缺口,於是向法院聲請重整及緊急處分。但如今有媒體爆出龍潭和楊梅廠產無預警停工,員工公到司後才發現生產線停產。 為此,華映證實,受到公司重整影響,供應商與客戶都前來關心,生產線目前的確是停止的,公司和客戶會議討論後續處理方式。重訊指出,是因貨款協調尚缺共識,導致廠務系統所需重要材料廠商於15日(周六)上午8點暫停供料。 華映表示,目前員工皆正常出勤,產線設備屬於待機狀態,但無法正常運作,目前正與該材料廠商積極協商解決中。但消息一出今日早盤一開出就跌停鎖死,到午盤委賣張數超過23萬張,來到1.06元。 無獨有偶,同屬大同集團的綠能同樣爆發財務危機,今股價也跳水跌停鎖死,來到4.97元。並拖累同集團的尚志與福華慘跌停。倒是母公司大同,股價在早上10點半過後,由黑翻紅,從最低30元上揚到最高34元,漲幅近5%。

台股萬點已非常態 顧立雄盼:明年日均量1600億

明年經濟成長率可能趨緩,台北股市萬點也失守,展望2019年景氣,金管會主委顧立雄今(17)日表示,台股基本面在前11月數據都不錯,萬點已經不是常態,期望明年台股日均量可以維持約新台幣1600億元的水準。 根據行政院主計總處預測,2019年經濟成長率約2.41%。金管會主委顧立雄今日上午出席立法院財政委員會時,被立委問及「萬點常態論」是不是有需要修正時指出,台股基本面在前11月各方面的數據表現都不錯,營收、稅前淨利,營收成長9.43%,淨利成長15.05%,都比去年成長,日均量約新台幣1600億元左右,看起來基本面到現在還是良好。 顧立雄表示,萬點對台股而言已經不是常態,雖然現在台股已經沒有在萬點之上,但是近期在修正,仍期待2019年可以維持相當1600億元的水準,台股還能有相當的流動性。 至於外資部分,顧立雄則說,他沒有辦法代表外資來講,但是相信只要台股基本面好,挑現金殖利率好的股票,仍舊會是不錯的選擇。

美股大跌、蘋果重挫 台股不受影響早盤由黑翻紅

美股上周五重挫,但今(17)日亞股跌幅沒有太多,韓股大致在平盤之上,日股則漲0.5%,陸股與港股則在平盤上下。台北股市開盤則跌11.67點,以9762.49點開出,早上接近9點半由黑翻紅。指標股台積電漲0.2%、鴻海在平盤附近、大立光翻紅漲近2%以上。 蘋果股價大跌3.2%且中國大陸與歐元區經濟出現警訊,使美股四大指數上周五(14日)皆下挫。其中,道瓊工業指數下跌496.87點,跌幅2.02%,收在24100.51點;那斯達克指數下跌159.67點,跌幅2.26%,收在6910.67點;S&P 500指數下跌50.59點,跌幅1.91%,收在2599.95點;費城半導體指數下跌17.03點,跌幅1.43%,收在1177.57點。 台北股市上周五收在9774點,台股今(17)日開盤跌11.67點,以9762.49點開出,隨後下挫震盪又拉回在平盤上下。各類股部分,電子早盤在平盤附近、金融也是同樣情況。 雖然蘋果大跌,但台股蘋概股跌幅沒有太多,指標股台積電早盤由黑翻紅漲0.2%,來到221.5元。鴻海在平盤附近,來到71.5元。大立光翻紅漲近2%以上,來到3325元。其他蘋概股廣宇、錸德、台光電、美律、全新、強茂、聯詠、力旺漲1到2%。 至於大同集團旗下華映、綠能接連爆發財務危機,今日大同族群幾乎持續一片綠,大同跌1.7%,華映、綠能又慘跌停,來到1.06元與4.97元。福華也跌停來到3.99元,另外尚志、尚化則跌9%以上。

國際情勢混沌 台股維持震盪格局 市場風險仍在

國際情勢多空紛雜,美股持續波動,亞股上周五(14日)再度全面回跌,台股受到美股影響震盪整理,盤中跌勢一度擴大至百點以上,尾盤跌勢收斂,終場以下跌84.60點,收在9774.16點。投信業者表示,近日國際情勢再現詭譎,國際情勢波動致使投資氛圍又再轉向多空未明。由於市場風險仍在,外資近期在台股操作維持相對保守,反映短線國際訊息的不確定性。 第一金投信指出,華為事件戰況擴大,中國大陸連續祭出報復手段,在逮捕前加拿大外交官康明凱後,又拘捕加拿大商人史佩弗,顯見其強硬態度;但同時,川普表示或將介入司法部調查孟晚舟案,並表示大陸開始大量購買美國大豆,之後不排除與習近平再度會面,貿易戰況撲朔迷離,美股本周多空拉鋸,市場維持震盪整理格局。 安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,加權指數力守11月下旬來介於9600點至9700點之間的支撐,然季線反壓重,配合基本面不確定性高,技術面並未見得大盤已擺脫盤整格局。雖外資反向在期權市場做多,但外資累計賣超再創今年新低,資金面對台股正面助益仍需時間等待。 在短中期投資建議上,廖哲宏表示,短期宜應持盈保泰;中期則可逢低買進產業維持增長動能、不特別受制中美貿易單且殖利率優於市場的個股,並認為5G、新能源交通工具、主力市場在北美的個股是可以關注的方向。 第一金投信也提醒,美國聯準會(Fed)下周將召開今年最後一次利率決策會議,外界預期升息一碼應已大勢底定,而11月CPI較10月持平,被視為通膨壓力正在減緩的最新證據,可能讓決策高層傾向放慢升息速度。目前美國聯邦基金利率期貨盤顯示,市場預期下周升息機率高達78.4%。

貿易戰牽動全球走勢 明年風險機會並存 投資3關鍵策略

2018年中美貿易戰持續延燒,市場波動增大,展望2019年,銀行提出3項關鍵策略,即抗波動、順趨勢、找機會,建議投資攻略應逐步降低股票占資產配置的比重,股債比配置建議由今年60比40調整為45比55,機會方面,物聯網則有望成為引領2019年商機投資亮點。 中信銀行分析,2019年將是投資人風險與機會並存的一年。回顧2018年年初,市場波動程度為有史以來最低點,市場一致流露樂觀態度,美股隨即引領全球股市出現一波大回檔,而美股多頭行情持續已近10年,未來年仍有風險需提防。 面對風險因子較多的第1季與第4季,中信銀建議,股票與匯率應從抵抗波動或避險配置的角度出發,第2季、第3季再逢低布局趨勢或機會型的產業與國家。 至於匯率則可先關注逐步從英國脫歐與右傾的歐洲議會選舉泥沼中走出的歐系貨幣為主,再伺機布局商品貨幣的價差操作機會。債券以上、下半年為分水嶺,上半年著重降低存續天期規避利率風險,下半年提防信用風險發生。 關於2019年商機,中信銀行分析,物聯網主題是萬物皆可聯網,加上5G將使網路流量大增,以零售業、製造業和健康護理業為首的產業,對巨量資料服務可望浮現較多需求,相關半導體、設備產業在5G結合物聯網的創新服務帶動下,有望成為引領2019年商機投資亮點。 台灣經濟研究院院長林建甫也指出,未來1年中美貿易戰仍是市場最大挑戰。以中國大陸為首的全球各國,對美國皆是出超,美國總統川普執意以關稅手段扭轉趨勢,恐造成物價上揚的副作用,林建甫建議,2019年投資人需特別關注全球資金動向,資金焦點轉移將牽動股、匯市漲跌。 中信銀行則分析,2019年頭號風險為美國聯準會(Fed)堅定升息,將帶動2019年全球資金緊縮,而主流意見普遍認為,聯邦基準利率可能升至3%之上,為了不讓利差擴大,歐元區、俄羅斯及巴西預料亦將升息,日本、中國大陸卻維持低息,中國大陸除降低存款準備率,亦有財政策略配合寬鬆政策,各國央行貨幣政策不同調,將加劇市場動盪。 金融海嘯後,美、中、歐、日等4大央行聯手大舉印鈔,使其資產負債表規模膨脹至2017年的15兆美元,但如今美國聯準會帶頭收水,預估每年將讓美國聯準會資產負債表減少6千億美元,資金逐漸緊繃,將加大資本市場波動。 中信銀行也提醒,在留意風險的同時,仍有值得關注的投資機會浮現,儘管中美貿易戰無法在短期內緩解,歐洲、拉丁美洲國家反而有望因此得利,中國大陸對美國需求最殷切的物資、設備,在歐洲和拉丁美洲都有替代選擇。以原油為例,中國大陸一度是美國最大原油買家,如今全面轉向俄羅斯採購;貿易戰開打後,中國大陸轉向要價更高的巴西採購大豆,因此對於相關國家的經濟,將有明顯提振效果。 不過,歐洲與中東的地緣政治,潛藏風險及政治變數,中信銀行指出,美國與法、德等歐陸大國,先前對北約(北大西洋公約組織,NATO)事務和開銷歧見已深,2019年歐洲議會與歐洲央行主席都將改選,若民粹主義大行其道,選出單邊保護主義色彩的領袖,對歐洲事務恐將帶來難以預料的後果。