為何央行估全年GDP不保3?總經學者:內需消費投資受打擊

▲台灣央行今(15)日下修今年經濟成長率預測值為2.91%,「保3」無望,總經學者解析,「央行的判斷很實際。」(圖/翻攝自Pixabay)
▲台灣央行今(15)日下修今年經濟成長率預測值為2.91%,「保3」無望,總經學者解析,「央行的判斷很實際。」(圖/翻攝自Pixabay)

記者鄭妤安/台北報導

美國聯準會(Fed)如市場預期升息2碼,台灣央行今(15)日跟進升息半碼,除此之外,甚至下修今年經濟成長率預測值為2.91%,「保3」無望,對此,中央大學台灣經濟發展研究中心執行長吳大任,接受《NOWnews今日新聞》採訪指出,「央行的判斷很實際」,許多機構都認為台灣下半年有內需支撐,事實上,央行升息使得一般家庭利息支出增加,消費必定會受到排擠,同時,廠商也因借貸成本上升,投資意願與能力受到打擊,故升息絕對會影響第4季的內需消費與投資,明年情況想必會更差。

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美國Fed昨(14)日如市場預期只升息2碼,中央銀行今日也召開今(2022)年第4季理監事會議,並在會後決議重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升半碼、即0.125個百分點,分別由年息1.625%、2%及3.875%,調升至1.75%、2.125%、4%,並自12月16日起實施,這也是央行連續4季升息。

吳大任表示「有點意外」,原本判斷不升的可能較高,因為通膨已經降溫,11月CPI年增率只有2.35%,但是出口從9月就開始衰退,到11月甚至跌到361.3 億美元,年減13.1%。

他說,現在在全球通膨、歐美國家升息幅度大的影響之下,勢必會嚴重影響家庭經濟,還有企業的經營,像是原本的模範生巨大機械工業股份有限公司,原本也是績效不錯的上市公司,但近期訂單急劇下降,外傳現金流出現狀況,而延展未來約3個月的供貨付款票期,「我相信現在面臨類似情況的企業應該蠻多的。」

此外,企業仍然會有很多融資,央行的升息對這些企業的經營,勢必也會產生較大的壓力,一方面因訂單減少,營收也隨之下降,另一方面,利息支出卻也因央行升息增加。

吳大任提到,台灣的通膨從接近4%降至2.35%,「我認為其實不升息會對台灣的經濟比較好」,升息是透過抑制企業的經營,以及犧牲家庭的經濟,來讓需求降溫,但是現在企業的經營陷入困難,這時候升息是雪上加霜,對台灣的經濟恐造成傷害。

他指出,央行升息有部分原因可能是考慮到與美國的利差,此次跟進Fed升息半碼,雖然多少縮小利差距離,不過美國累積到現在,已升息17碼,但台灣累積至今不過才2.5碼,「此次升息半碼對縮小利差沒有太大的意義,但對企業經營產生的影響很大」,加上這段時間外資回流,美元指數下跌,新台幣事實上有升值,即使與美國有這麼大的利差,但台幣依然升值到30.5左右,顯示外資可能預期明年美國貨幣政策將轉向。

「問題來了,外資可回頭買台股使台幣升值,但央行此舉若讓企業撐不下去,被迫離開市場,將來即使景氣好轉,這些企業也都不在了,沒什麼太大的意義。」他認為,在做政策考量時,「持續穩固台灣經濟」才是重點。

除此之外,央行預期今年第4季經濟成長率大幅下降,並下修今年經濟成長率預測值為2.91%,「保3」無望,並預測明年經濟成長率降為2.53%。

吳大任說,從11月出口預期整體第4季的出口表現,想必會有嚴重衰退的情形,今年3至8月,每個月的出口金額都在400億美元以上,9月開始跌破,11月又大幅降至361.3億美元,「顯示有許多廠商的營收受到衝擊」,預計12月表現更差,故央行才會認為全年GDP成長無法保3。

他接續說道,美國至少升息會升到明年上半年,全球經濟可能會持續下修,台灣因出口比重高,因此當全球經濟下行,勢必也會衝擊到台灣出口,而出口又佔GDP比重高達7成,所以當然會連帶影響台灣整體經濟的穩定發展。

中經院與台經院先前考量到台灣下半年倚靠內需支撐,因此預計今年GDP有望保3,如今央行下修今年經濟成長率至2.91%,是否認為內需表現並不足以支撐台灣經濟?吳大任回應「當然」,內需基本上分成消費與投資,央行升息後,台灣至少會有200萬個房貸家庭會受到影響,年輕人若著急買房,可能有6成的所得都會拿去繳房貸,當利息支出增加,其他消費必定會受到排擠,影響內需。

與此同時,廠商也因升息,借貸成本上升,投資意願與能力受到打擊,「央行的判斷很實際」,升息影響第4季的內需消費與投資,明年情況想必會更差。

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