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余認為，人行應該選擇強化人民幣改革、任匯率自由浮動。一方面中國的經常帳盈餘仍龐大，長期的資本帳也呈現盈餘，加上資本帳尚未完全自由化，因此人民幣有相當程度可能性不會貶值太深或太久。
余進一步表示，就算人民幣遭遇 2 位數貶幅，中國也不會陷入金融危機。因為中國企業的外債並不太大，中國銀行業的幣別錯配 （currency mismatch） 規模也小，加上中國的通貨膨脹率僅略高於 1%。不過為了加強金融抵抗力，中國政府必須更嚴格強化現有的資金管制。
余承認，金融市場仍有爆發恐慌的可能，因為這樣的發展掀起巨大的不確定性。在此情況下，他認為人行可以先引導人民幣進入過渡階段，讓人民幣緊盯一籃子貨幣，一方面訂定可調整的中間價，同時允許寬廣的波動區間，幅度達 7.5% 甚至 15%。
余補充，人行可選擇不透露這樣的波動區間，讓投資人以為人民幣已經貶夠了，而可能在真正到達底部之前開始轉為買進。如此一來，人行可在被迫拋售更多外匯存底來捍衛人民幣之前，穩定了人民幣匯價。
『新聞來源／鉅亨網 https://news.cnyes.com/ 』
