〈Fed升息〉丟掉理論與模型 鮑威爾:貨幣政策將依

鉅亨網 / NOWnews
鉅亨網 / NOWnews

鉅亨網

市場都以為會「蕭規曹隨」的美國 Fed 新任主席鮑威爾 (Jerome Powell),在 FOMC 首秀卻展現不同前任的風格。他表示未來制定貨幣政策,主要將參照美國的經濟表現,而不是過去 30 年所依賴的理論和模型。

我是廣告 請繼續往下閱讀
鮑威爾也表明,他不會試圖去猜測勞動力市場的局限,或是共和黨減稅可能帶來的經濟成長。他傳遞的訊息是-如果經濟發生變化,聯準會自然會知道。

據《彭博》報導,鮑威爾認為,由數據上看,沒有跡象顯示當前處於通膨加速的拐點,聯準會看到的,是薪資與通膨處於溫和成長。

聯準會在本次會議中,一如預期地升息 25 個基點,將聯邦基金利率目標範圍提升到 1.5-1.75%,這是自 2008 年雷曼兄弟倒閉以來的新高。鮑威爾基本上延續了前任葉倫 (Janet Yellen) 收緊的步調,但市場反應卻稍嫌詭異,美元出現大跌。

彭博經濟學家 Carl Riccadonna 及 Yelena Shulyatyeva 指出,鮑威爾帶領的 Fed 延續漸進升息政策,至少目前如此。就點陣圖來看,Fed 傾向明年後仍加快收緊的步伐,這符合彭博對 2019-2020 年的預期。

聯準會最新點陣圖發展(圖表取自彭博)
聯準會最新點陣圖發展(圖表取自彭博)
與前任葉倫相較,鮑威爾保持言論簡短,記者會僅用時 43 分鐘,也拒絕對經濟進行專業及深入討論。他也不想多談有關勞力市場疲軟與通膨關係變化這類具體問題,儘管這是和升息速度有關的基本問題。

Macropolicy Perspectives LLC 總裁 Julia Coronado 認為,鮑威爾可能在想法上較葉倫更不受拘束,不會讓自己被模型或理論綁住,而傾向去解讀數據上的改變。

因而在這次記者會中,鮑威爾並不像葉倫,用各種理論觀點闡述貨幣政策,而是直接談數據及他個人的看法。由數據來看,失業率的預測正在改善,而且通膨不會因此快速攀升,聯準會預計今年的通膨為 1.9%、2019 年為 2%,2020 年為 2.1%。

鮑威爾說:「理論會說,如果你看到一段時間內,失業率持續走低,將會見到通膨加速。」「我們對此非常警覺,但這不是我們目前觀察到的。」

更多精彩內容請至 《鉅亨網》 連結>>
我是廣告 請繼續往下閱讀
鞋槓人生