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從歷史經驗觀察,1990 年以來,上證指數共出現二次連跌五季的弱勢表現,雖然累計跌幅高達 37-67%,但後市反彈走升機率高,短中長期收紅可期。
許智洋說明,震盪多時的陸股估值已來到歷史低點,目前本益比約 13.4 倍,已低於 2008 年金融海嘯時期的 13.8 倍,投資價值不言可喻,有望吸引資金進駐搶便宜,從中國股票型基金連續三週淨流入超過 10 億美元可見端倪。
許智洋認為,以目前企業財報及過往盈利週期判斷,明年下半年將迎來盈利底,不過,股價會先行反應,市場將提前啟動,明年第一季底將是重要的觀察時點,行情高度端視中國兩會落地之具體政策措施,及中美貿易戰休兵 90 天後之談判情形。許智洋說,無論如何,陸股底部已明顯浮現,下檔風險相對有限,建議逢低分批佈局中國基金,掌握連跌五季後的反彈行情。
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