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從毛利率來看,外資表示,可成去年第 3 季毛利率達到 42.4%,優於同業深圳長盈精密的 18.8%、鴻準 (2354-TW) 的 8.8% 及鎧勝 - KY (5264-TW) 的 2.3%,但也因毛利率表現較佳,使毛利率下滑的潛在空間較大。
市場原先預期,可成去年營收將年增 3%,但實際營收數字僅年增逾 2%,小幅低於預期。外資指出,由於今年 iPhone 整體出貨量預估值已下修 10% 至 1.86 億支,預期可成今年營收將年減 7%,並下修去年每股純益預估值 5% 至 36.78 元、下修今年每股純益預估值 29% 至 25.07 元,並調降投資評等由「中立」降至「劣於大盤」,目標價由 300 元下修至 150 元。
外資分析,目前在智慧型手機機殼的競爭市場越趨激烈,中國供應商通達集團與比亞迪電子均能提供更一條龍式的服務,而深圳長盈精密去年打入蘋果 MacBook 金屬機殼供應鏈,下一步也計畫取得 iPhone 機殼訂單。
此外,外資也指出,隨著玻璃機殼的應用增加,將使金屬機殼供應商的重要性逐步降低,且在玻璃、塑膠與陶瓷一體成型解決方案開發之下,也使金屬機殼面臨潛在的下檔風險。
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