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中國週三公布的第 1 季 GDP,為年增 6.4%,雖接近近 30 年最慢,但仍優於預期。而工業生產由 2 月份的 5.3% 躍升至 3 月份的 8.5%,則點燃了銅價上漲的引信。固定投資是大宗商品需求的主要推動因素,也加速至 6.3%。
機構看好銅價未來 3 年走勢
Capital Economics 在最新報告中指出,中國銀行貸款在第 1 季來到創紀錄的 8700 億美元,隨著信貸增長正在加速,市場情緒改善,中國經濟有望觸底回升。倫敦研究機構 HQed 依據自己建立的中國工業產出指數 (避免官方數據誤導),表示中國 3 月份的數據,已經升至近 5 年的高點。
Capital Economics 認為,未來 3 年銅有望成為基本金屬的明星,供應成長受限是推高價格的主因。
Capital Economics 指出,今年秘魯 Las Bambas 礦山的罷工,以及智利、西班牙和剛果民主共和國等其他礦山的中斷,均將遏制銅的產量。另一方面,新供給產能仍然受限。
而在需求面上,Capital Economics 預計,銅應用在綠色能源中的情況將會增加,特別是電動汽車,這也有助抵銷中國經濟結構性放緩的負面影響。
Capital Economics 預測,銅的多頭走勢還需要等待,銅價今年底之前可能先跌,然後在 2021 年底前,反彈至 7750 美元。
近期價格趨勢未改變
但仍有分析師警告,以當前數據來推斷中國 GDP 全面復甦,金屬價格走勢因而轉向,恐怕為時尚早。Marex Spectron 分析師 Alastair Munro 表示,雖然第 1 季可能是轉折的關鍵,但不太可能因此就改變趨勢。
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