恐慌性賣壓!法人看後市短期下探 年底前仍有機會反彈

▲展望後市,有投信法人認為,指數短線雖有下探可能,但年底前仍有機會看到另一波反彈行情,原因有二。(圖/美聯社/達志影像)
▲展望後市,有投信法人認為,指數短線雖有下探可能,但年底前仍有機會看到另一波反彈行情,原因有二。(圖/美聯社/達志影像)

記者許家禎/台北報導

最新公布的美國8月CPI年增率居高不下,恐慌性賣壓再度出籠,主要指數回吐9月至今漲幅,道瓊與S&P500指數單日跌幅均創下2020年6月11日以來最差單日表現。台股也受到影響,今(14)日終場跌236點,收在14658點。展望後市,有投信法人認為,指數短線雖有下探可能,但年底前仍有機會看到另一波反彈行情,原因有二。

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數據公布後,雖多數分析師對於下週聯準會升息預期仍是維持3碼不變,但利率期貨顯示,預期下週聯準會升息4碼的機率自0% 跳升至34%;而市場對於2023年第二季政策利率水準之預期亦同步自4.0%上揚至4.3%。後續升息幅度擴大之憂慮使景氣能見度進一步降低,短線市場買氣低迷。

展望後市,凱基投信認為,指數短線雖有下探可能,但年底前仍有機會看到另一波反彈行情,原因有二。從企業獲利來看,第二季財報公布後,分析師開始逐步下修今、明二年企業獲利年增率預估值,可見獲利預估已逐漸反映景氣轉弱的可能性,而在預期降低的情況下,反倒增添財報季企業獲利優於預期的可能,因此短線股價若持續打底,意味利空已逐步反映。

從資金面來看,根據最新公布的9月份美銀美林基金經理人報告顯示,目前經理人的現金持有水位高達 6.1%,遠高於長期均值 4.8%,也是2001年 911恐攻以來最高水準,由此可見市場銀彈充足,後續只要出現任一實質利多,如美國期中選舉釋出政策紅利,均可望引發資金回補行情。

凱基未來樂活多重資產基金預定基金經理人李怡勳表示,昨日美國公布最新CPI數據,印證了樂觀期待聯準會鬆手的預期是不切實際的,投資市場勢必要與高通膨再共存一段時間,在通膨緩解前景未明的背景下,投資組合中納入對抗通膨資產具有必要性。

目前景氣循環進入了Late Cycle末端,股市仍將持續波動,等待更多數據落底。雖然目前股票跌幅已反映輕度衰退預期,長期價值逐漸浮現,但考量短線波動仍高,現階段透過多重資產逢回進行長線佈局是較佳策略。

隨著Fed政策預期快速變化,美公債殖利率再度挑戰前高、股票風格輪動加速,多因子選股模型較單一因子更能快速因應不同情境;而債券部分考量短期利率風險較高,且尚未觀察到企業違約風險明顯上升,目前可透過佈局信用債券鎖定收益水準,但整體而言應以高品質標的為主。

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