前兔無亮!國泰金下修明年GDP 央行上半年有望停止升息

▲國泰金控今(28)日舉行2022年第4季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會,下修今、明兩年台灣經濟成長率預估值,並預估明年消費者物價指數年增率有望降至2%以下,上半年央行有機會停止升息。(圖/國泰金提供)
▲國泰金控今(28)日舉行2022年第4季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會,下修今、明兩年台灣經濟成長率預估值,並預估明年消費者物價指數年增率有望降至2%以下,上半年央行有機會停止升息。(圖/國泰金提供)

記者顏真真/台北報導

國泰金控今(28)日舉行今(2022)年第4季台灣經濟氣候暨金融情勢發表會,下修台灣今年及明年經濟成長率,其中明年經濟成長率預估值從2.7%下修至2.3%,主要不看好3大經濟體明年經濟表現,導致外需特別是電子業有去化庫存壓力,國內2大經濟成長引擎出口及投資表現都不會太好,只能指望疫後消費的復甦,因此,兔年展望在上半年「前兔無亮」,只能寄望下半年「鴻兔大展」,隨電子廠去庫存壓力解除解後,帶動台灣經濟成長。

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此外,國泰台大產學合作團隊亦研判在美國聯準會(Fed)放慢升息步伐,台灣通膨應可於明年第1季底降至2%,景氣下行風險增加,上半年台灣央行或有機會停止升息。

國泰台大產學合作計畫協同主持人、也是中央大學經濟系教授徐之強指出,歷經海外極具波動的1年,團隊微幅下調今年台灣經濟成長率預測值,從3.2%降至3%,而明年受累於外需疲軟與廠商去化庫存壓抑出口和投資表現,團隊預測2023年台灣經濟成長率將從2.7%降至2.3%,研判全年成長率有80%的機率落在1.5%至3%之間,但明年上半年第1季的季增率有衰退的可能。

徐之強進一步分析,下修明年經濟成長率,主要是不看好3大經濟體明年經濟成長表現,外需特別電子業廠商有去庫存的壓力,出口表現會受 壓縮,廠商對未來經濟展望及減少資本支出,也影響台灣投資表現,台灣經濟成長2大引擎出口及投資明年表現都不會太好,只能指望疫後消費的復甦,預期明年消費表現會比今年來得好。

也因此,國泰台大產學合作團隊對明年兔年台灣經濟成長率預期,上半年是「前兔無亮」,只能寄望下半年「鴻兔大展」,隨電子廠去庫存壓力解除後,能帶動台灣經濟成長。

在金融情勢部分,徐之強分析,隨著美國通膨出現觸頂跡象,Fed升息速度放慢,加上中國動態清零將提早退場,激勵風險偏好轉強,非美貨幣止貶回升,近期美、歐、中國及新興亞洲金融情勢指數小幅改善,但仍處相對緊縮水準。

台灣央行在今年12月升息半碼,但未調升存準率,主要考量貨幣市場資金偏緊,擔憂過度影響經濟活動。展望未來,國泰台大產學合作團隊研判,Fed放慢升息步伐,台灣通膨應可於明年第1季底降至2%,景氣下行風險增加,上半年台灣央行或有機會停止升息。不過,考量台灣政策利率較低,且先前升息步伐溫和,除非金融面衝擊過大,否則應無降息必要。

至於今年10月至11月,得益於新台幣貶值、長短利差擴大與台股反彈影響,台灣金融情勢指數(FCI)回升至「寬鬆」區間。國泰台大產學合作團隊評估,今年12月及明年1月至3月,景氣溫和衰退的風險可能不利金融市場表現,預期金融情勢指數將溫和偏緊,只是仍處「趨向寬鬆」,不致落入緊縮狀態。

不過,徐之強也提醒,影響2023年台灣經濟成長與金融情勢仍有5大不確定因素,包括中國大幅鬆綁防疫措施,引發COVID-19變種病毒風險;美歐通膨高燒不退,迫使央行持續收緊貨幣政策;主要央行過度緊縮,導致美歐景氣衰退幅度大於預期;全球需求疲軟加劇庫存壓力,投資需求遞延;國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性。

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